Strive持倉達2萬枚BTC，新股發行稀釋每股比特幣持有量

根據7月29日提交的監管申報文件，Strive的比特幣儲備在增持79枚後突破20,000 BTC大關，但同期發行的43萬股有效普通股，稀釋了現有投資者每股持有的比特幣數量。

申報文件顯示，Strive目前持有20,000枚BTC，按當前價格計算價值約13億美元。此次增持的79枚BTC僅使儲備量微增0.4%，而新股發行則稀釋了每位股東對公司比特幣儲備的比例索償權。

VanEck數位資產研究主管Matthew Sigel表示：「推行比特幣儲備策略的企業面臨結構性矛盾：每一次透過增發股權融資購買的BTC，都會降低現有持有者的每股持有量。最終的淨效應取決於比特幣升值幅度是否足以抵銷稀釋效應。」

申報文件還標示了一項未解決的融資連結，但未具體說明該安排的性質或交易對手。Strive加入了越來越多的上市公司行列，將比特幣作為儲備資產持有，這一策略由Strategy（前身為MicroStrategy）首創，該公司持有超過84萬枚BTC。

此事件發生之際，多家比特幣儲備企業正面臨股價下跌與融資環境收緊的壓力。Satsuma Technology股東本月投票決定清算全部668枚BTC並從倫敦證券交易所下市。Smarter Web Company出售178枚BTC以償還可轉換工具，而Nakamoto則出售約284枚BTC作為營運資金。Strategy自身在過去四周內並未購買比特幣，反而透過出售股票建立了32億美元的現金儲備。

根據CoinGecko數據，截至7月27日，比特幣交易價格為64,923美元，較2025年10月創下的歷史高點126,080美元下跌約48%。市場整體正在消化企業儲備拋售、Poolin申請第11章破產保護引發的礦業壓力，以及7月24日到期約1.9萬份比特幣選擇權（價值12億美元）的影響。

對Strive而言，稀釋數學意味著股東需要比特幣從當前價位大幅上漲，才能從儲備策略中看到淨價值創造。未解決的融資連結為該公司增添了另一層不確定性，當前市場中企業的比特幣累積已從積極買入轉向資產負債表防禦。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。