最高法院5-4裁定 阻擋川普開除聯準會理事庫克

最高法院週一阻止了總統唐納德·川普試圖開除聯準會理事麗莎·庫克的舉措，這項5比4的裁決維護了央行在貨幣政策上不受政治干預的獨立性。

首席大法官約翰·羅伯茲撰寫了多數意見書，獲得了大法官索尼亞·索托馬約爾、艾琳娜·卡根、布雷特·卡瓦諾和凱坦吉·布朗·傑克森的聯署。這項裁決延伸了最高法院在2025年5月一項判決中所釋出的保護訊號，當時法院允許川普撤換兩個聯邦勞工委員會的民主黨成員，但特別指出聯準會是一個「結構獨特、類似私人的實體，遵循著第一銀行和第二銀行的獨特歷史傳統」，根據該意見書的說法。

這項決定讓庫克——首位擔任聯準會理事的非裔女性——在她提起法律挑戰的過程中得以繼續留任。川普曾於8月25日以未經證實的抵押貸款詐欺指控為由試圖開除她，這是自1913年聯準會成立以來，首位總統嘗試撤換聯準會官員。庫克的任期至2038年。美國地方法院法官賈·科布曾在9月裁定，川普未經通知或聽證就試圖撤換庫克，可能侵犯了她根據憲法第五修正案享有的正當程序權利。

這項裁決消除了新任聯準會主席凱文·沃什的一大風險。沃什於5月22日在參議院確認後就職。此舉也使央行免受進一步的政治壓力，當前的通膨率是聯準會2%目標的兩倍多，這提高了央行在未來幾個月升息而非如川普所要求降息的可能性。

此案是聯準會自成立以來面臨的最大獨立性挑戰。川普曾多次抨擊聯準會沒有迅速降息，稱前主席傑羅姆·鮑威爾為「蠢蛋」和「大輸家」。司法部曾對鮑威爾在聯準會華盛頓總部一項翻新工程的成本超支展開刑事調查——聯邦法官在3月阻止了這項調查，檢方也在4月撤銷，此前共和黨參議員湯姆·蒂利斯稱這是對聯準會獨立性的「輕率攻擊」。

最高法院對庫克案的裁決，與同日另一起案件「Slaughter v. FTC」的判決同時出爐，後者擴大了總統撤換聯邦貿易委員會、聯邦通訊委員會和證券交易委員會等其他獨立機構成員的權力。這兩項截然不同的結果，凸顯了法院認為央行佔據獨特的憲法地位。

沃什接掌聯準會 利率不確定性持續

新任聯準會主席凱文·沃什已表明將與其前任的做法徹底斷裂。在6月16日至17日的首次記者會上，沃什表示聯準會已「放棄前瞻指引」，拒絕透露利率路徑的信號。此舉將於週三迎來首場全球考驗，屆時沃什將與歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德、英國央行總裁安德魯·貝利以及加拿大央行總裁蒂夫·麥克勒姆一同出席在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行年度論壇。

川普對沃什的態度比對鮑威爾更為克制。「凱文非常棒，我希望他做他想做的事，」川普本月初在接受NBC《會晤新聞》節目訪問時表示。「我不想對他施加太大影響。」

聯準會獨立性接下來如何發展

庫克的法律挑戰將在下級法院繼續進行，但週一的裁決為總統撤換聯準會理事設立了強力的護欄。這項決定也保護沃什及其他理事會成員免受政治性開除的威脅，使他們能夠根據經濟狀況而非白宮壓力來制定利率。

在通膨率遠高於目標且勞動市場展現韌性的情況下，投資人現在認為下半年升息的機率更高。聯準會的下一次政策會議定於7月底舉行，屆時沃什將面臨首場重大考驗——央行能否在管理市場預期的同時維持其獨立性。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。