油輪荷姆茲海峽觸雷，WTI原油面臨100美元風險

荷姆茲海峽一艘油輪遭遇水雷爆炸，正值美伊外交談判取得進展之際，恐將重新點燃石油風險溢價。

週日，一艘油輪在荷姆茲海峽撞上海軍水雷並發生爆炸，這是美國暫停空襲以來的首起此類事件，推動WTI原油逼近每桶100美元關口。

「這正是那種讓保險和航運市場神經緊繃的非對稱升級行為，」Edgen地緣政治風險分析師Elena Fischer表示。「荷姆茲海峽仍然是全球石油供應中最關鍵的咽喉要道。」

根據伊朗法爾斯通訊社經新華社報導，該油輪在偏離伊朗指定航運通道時觸雷。此前美國已連續13個夜晚對伊朗目標進行空襲——隨著伊朗與阿曼重啟技術與政治磋商，該行動於週末暫停。五角大廈表示，美國對伊朗的海上封鎖仍全面生效。同日，英國海上貿易行動辦公室通報，一艘油輪在紅海南部航行時附近發現炮彈水花。

荷姆茲海峽承載全球約20%的石油貿易量，即每日約1700萬桶。預測市場已將WTI原油7月達到100美元的機率定價為6.5%。若此次水雷襲擊被歸咎於國家行為體或引發進一步升級，原油選擇權中蘊含的風險溢價可能急劇擴大，推動布蘭特與WTI原油自2022年以來首次進入三位數區間。

此次爆炸發生於美伊關係的脆弱時刻。美國總統川普在近兩週密集打擊後暫停了轟炸行動，而其政府持續執行實質上已關閉荷姆茲海峽商業航運的海上封鎖。伊朗外交部稱與阿曼的持續談判「富有成果」，但尚未公布更廣泛協議的時間表。

增添不確定性的是以色列總理納坦雅胡計劃下週訪問華盛頓。以色列於2月28日與美軍聯合發動軍事行動，但在美國新一輪打擊中明顯缺席。「伊朗人明白情況可能變得更糟，因為以色列可能加入衝突，」華盛頓近東政策研究所常務董事、曾任國家安全委員會中東事務高級主任的Michael Singh表示。另一方面，以色列迄今未介入「可能向伊朗傳達我們正尋求限制衝突的信號，」他表示。

歷史背景

上一次商船在荷姆茲海峽遭水雷襲擊是在1987-1988年的油輪戰爭期間，當時伊朗攻擊科威特和沙烏地油輪，引發了美國海軍的「真摯意志行動」護航任務。根據歷史航運數據，在此期間，原油價格在三個月內上漲約15%，穿越海灣船隻的戰爭風險保險費飆升十倍。

市場影響

自2月底美國開始打擊以來，WTI原油已將地緣政治溢價計入價格。此次水雷爆炸在OPEC+備用產能集中於沙烏地阿拉伯和阿拉伯聯合大公國（兩國均依賴荷姆茲海峽出口）之際，增添了新的供應風險層面。持續關閉可能迫使買家動用戰略石油儲備；美國能源部數據顯示，截至6月，美國戰略石油儲備持有3.75億桶，足以覆蓋約60天的淨進口量。

黃金作為傳統避險資產，隨著不確定性升溫也吸引買盤，而自衝突升級以來，國防類股表現優於大盤。華爾街恐慌指標VIX在過去一個月大部分時間維持在20以上的高位。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。