騰訊參投階躍星辰25億美元融資，助力其衝刺香港IPO

騰訊控股有限公司已加入階躍星辰（Leap AI）25 億美元的融資輪，此舉加速了這家人工智能初創公司的香港首次公開募股（IPO）計劃，並加劇了中國 AI 領域主導地位的激烈爭奪。

此次投資標誌著騰訊第三次支持階躍星辰，釋放了深化戰略聯盟的信號。據《上海證券報》報導，階躍星辰已經拆除了紅籌架構（這是內地公司追求海外上市的關鍵法律障礙），為其 IPO 掃清了道路。

據報導，這筆融資是今年中國 AI 初創公司規模最大的融資之一，投資者包括香港特別行政區政府旗下的香港投資管理有限公司（HKIMC）以及由移動端硬件製造商組成的財團。該交易將使階躍星辰有望成為第三家在香港上市的國內大模型開發商，而香港市場正渴求高增長的科技股。

對騰訊而言，持續投資階躍星辰是其雙軌戰略的核心部分，與其內部的「混元」大模型形成互補。這種方式使這家社交媒體和遊戲巨頭在確保獲得前沿 AI 技術的同時，能將該技術嵌入其從微信到雲端運算的龐大服務生態系統中，從而構建起對抗阿里巴巴和字節跳動等對手的堡壘。

硬件與 AI 的聯盟

階躍星辰交易的一個關鍵區別在於移動供應鏈領頭羊的戰略參與，包括華勤技術、龍旗科技、豪威科技和中興通訊。這個由手機及零部件製造商組成的財團為階躍星辰提供了直接渠道，將其模型嵌入數以億計的消費設備中，該公司稱之為「AI + 終端」戰略。

這種硬件優先的方法旨在將智能設備從「被動響應」轉變為「主動服務」。通過在製造層面集成模型，階躍星辰可以繞過擁擠的應用商店，並針對特定硬件優化性能。根據公司數據，該公司已取得初步成功，其模型已安裝在超過 4200 萬台設備上，並通過與中興手機等夥伴的合作，每天為近 2000 萬用戶提供服務。

中國擁擠的模型競賽

此次融資正值中國 AI 領域競爭白熱化之際。包括 DeepSeek、月之暗面（Moonshot AI）和 MiniMax 在內的一大批初創公司正與阿里巴巴、百度和字節跳動等科技巨頭展開競賽，競相構建基礎模型並尋找可行的商業化路徑。雖然 DeepSeek 等公司通過激進的價格戰來奪取市場份額，但階躍星辰則押注於深度的行業整合。

階躍星辰開發了一系列全模態模型，包括其 Step 3.5 Flash，這是一個專為智能體任務設計的開源模型，據報導其推理速度達每秒 350 個 token。這種專注於創建能夠感知、推理和執行任務的自主智能體的做法，是其硬件戰略的核心。新一輪融資帶來的巨額資金對於支持訓練和運行這些先進模型所需的巨大算力至關重要，因為該公司正準備在公開市場一決高下。

本文僅供參考，不構成投資建議。