騰訊接近推出微信AI助理，股價飆升3%

騰訊控股有限公司（Tencent Holdings Ltd.）正接近推出直接嵌入微信（WeChat）的AI助理，據英國《金融時報》報導，此消息推動該公司股價在香港交易中上漲逾3%，投資人押注此舉可為中國最大的社交平台開拓新的收入來源。

「微信AI助理代表一項重大的產品里程碑，有望提升用戶參與度並開啟新的變現渠道，」報導引述知情人士表示。騰訊未立即回應置評請求。

該助理將讓微信逾13億月活躍用戶無需離開應用生態系統，即可使用AI驅動的功能——包括聊天、搜尋及任務自動化。此舉呼應了中國科技巨頭將生成式AI嵌入旗艦消費平台的更廣泛趨勢。阿里巴巴集團控股有限公司（Alibaba Group Holding Ltd.）已於5月推出「MuleRun」，一個透過其雲端基礎設施運行AI代理的「全天候AI勞動力」，而字節跳動（ByteDance Ltd.）也已將AI功能整合至抖音（Douyin）。

騰訊股價在該報導發布後於香港一度上漲3.4%，市值因此增加約120億美元。該股今年以來已累計上漲約18%，遠超恒生指數6%的漲幅，反映投資人正在計入其AI潛力。

中國超級應用程式的AI軍備競賽

根據外交關係委員會（Council on Foreign Relations）5月的一份分析，中國的平台經濟已成為AI部署引擎，其規模在美國無可比擬。激烈競爭的平台、協調一致的監管體系以及具備科技素養的用戶基礎，推動了代理型AI系統的應用速度遠超美國——在美國，碎片化的生態系統與公眾不信任感拖慢了普及速度。

2025年11月開源的代理工具框架OpenClaw，截至3月中旬在中國的使用量幾乎是美國的兩倍。根據SecurityScorecard的數據，中國擁有85,000個活躍實例，而美國為48,900個。數百人在騰訊深圳總部外排隊等候工程師安裝該工具，部分早期採用者甚至圍繞為他人安裝AI代理建立了商業模式。

騰訊是最早推出全套代理型AI工具的公司之一，使用戶能輕鬆透過微信控制個人代理或工作助理。該公司的優勢在於其能夠在單一應用程式中提供支付、訊息、社交媒體及電子商務——這是一種結構性優勢，蘋果（Apple Inc.）及Meta Platforms Inc.等美國公司因生態系統碎片化而無法複製。

變現潛力與投資人影響

微信AI助理可為騰訊開闢多條收入渠道。AI驅動的服務可產生訂閱費、帶動騰訊雲端運算部門的增量使用，並透過更精準的個人化投放提高廣告收入。騰訊雲端業務在最近一季報告收入約35億美元，AI相關服務預計將成為關鍵增長動力。

騰訊目前交易價格約為預期盈餘的18倍，低於阿里巴巴的22倍，但高於恒生指數的10倍。該公司推進AI之際，正面臨展示其大規模AI基礎設施投資回報的壓力。騰訊已承諾增加AI伺服器與數據中心的資本支出，加入阿里巴巴與百度（Baidu Inc.）的行列，分析師估計中國頂尖科技公司今年在此領域的總支出可能超過500億美元。

監管環境也轉向對騰訊有利。5月初，中國國家互聯網信息辦公室、國家發展和改革委員會及工業和信息化部發布了實施意見，鼓勵在19個場景中「規範應用與創新部署智能代理」。該指引釋放了北京支持AI部署的信號，降低了騰訊等公司的監管不確定性。

「我們認為微信AI助理可能成為騰訊估值重新評级的催化劑，因為它展示了該公司透過AI將其龐大用戶基礎變現的能力，」Edgen分析師Alex Nguyen表示。「關鍵問題在於，騰訊能否比阿里巴巴和字節跳動等競爭對手更快地將用戶參與度轉化為收入。」

本文僅供參考，不構成投資建議。