騰訊首季營收成長9% AI產品漸獲市場採用

騰訊控股（00700.HK）公布第一季營收人民幣1,965億元，較去年同期成長9%，受惠於AI產品與廣告業務推動增長。

「我們在2026年開局時，新AI產品取得了重要的初步進展，同時持續運用AI拓展既有核心業務的成長。」董事長兼執行長馬化騰表示。

歸屬於權益持有人的非國際財務報導準則淨利年增11%至人民幣679億元，優於分析師預期的人民幣674億元；營收則略低於市場共識的人民幣1,990億元。毛利攀升11%至人民幣1,113億元。廣告（行銷服務）營收躍增20%至人民幣382億元，較第四季的17%成長率加速，主因升級後的AI驅動廣告推薦模型改善了定價能力。金融科技與企業服務營收成長9%至人民幣599億元，其中企業服務在雲端需求帶動下成長20%。

以國際財務報導準則計算，營業利益成長17%至人民幣674億元，歸屬於權益持有人的淨利成長21%至人民幣581億元，基本每股盈餘為人民幣6.431元。若排除新AI產品，非國際財務報導準則營業利益攀升17%至人民幣844億元，將營業利益率由去年同期的39.9%提升至43.0%。

資本支出成長16%至人民幣319億元，反映騰訊對AI投入的資金挹注；淨現金增加63%至人民幣1,469億元。公司於季度內回購約1,270萬股，涉資港幣76億元。

國內遊戲營收成長6%至人民幣454億元，總預收款以十位數百分比的速度增長；國際遊戲在《皇室戰爭》、《鳴潮》與《特戰英豪》PC版的帶動下攀升13%至人民幣188億元。《王者榮耀》、《和平精英》與《三角洲行動》等常青遊戲的季度總預收款創下歷史新高。微信及WeChat合併月活躍用戶達14.32億，成長2%。

4月推出的Hy3預覽版大型語言模型，自4月28日起在OpenRouter上的Token使用量居所有模型之冠；「元寶」（WorkBuddy）則以日活躍用戶數名列中國最受歡迎的生產力AI代理服務。AIM+自動化活動管理平台支撐了約30%的整體行銷服務支出，而視頻號的觀看時長年增超過20%。

這份成績顯示騰訊的AI投資開始顯現回報，同時核心業務持續支撐投入。市場將關注中期業績中AI變現的持續進展；在追蹤該股的47位分析師中，有43位給予買進或強力買進評等，一致目標價為港幣718元。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。