泰珀大砍美光持股41% 阿帕盧薩押注AI電力

根據阿帕盧薩提交的13F文件顯示，該基金在第二季削減美光持股41%，同時新開設1.073億美元的CoreWeave部位。

Trivariate Research創辦人亞當·帕克表示：「記憶體供應緊張可能延長美光的盈利週期。」他預測該公司未來兩年的自由現金流可能接近3000億美元。

該基金賣出69萬股美光股票，剩餘97.5萬股市值約11.25億美元——幾乎是第一季末5.625億美元部位的兩倍——而該股在該季度飆漲242%。阿帕盧薩亦在SanDisk上漲591%後全數清倉，並削減了AMD和高通（Qualcomm）的持股。

此次資產重新配置將資金從受價格週期影響的記憶體晶片製造商，轉向AI基礎設施和電力發電領域。亞馬遜以11.9億美元成為該基金最大持股，同時新增CoreWeave、博通（Broadcom）持股，以及涵蓋83.5萬股的蘋果（Apple）賣權。

阿帕盧薩增持68萬股亞馬遜股票，將持股提高16%至500萬股，市值約11.9億美元。該基金亦將台積電持股增加24%至165萬股，市值約7.88億美元；新增23.85萬股Meta股票，增長55%至3.802億美元；並將Alphabet持股提高至6.537億美元。

CoreWeave部位將投資組合的觸角從晶片設計拓展至運行生成式AI工作負載的運算基礎設施。CoreWeave是全球最大的GPU雲端供應商之一，據報已握有1040億美元的收入積壓訂單。

該基金的發電押注亦同步擴張。阿帕盧薩新增19.294萬股Vistra股票，使持股達到3.514億美元，並將NRG Energy增至2.57億美元。Vistra目前交易價格約為前瞻盈餘的16倍，NRG約為14倍，相比之下台積電約為25倍，無晶圓廠晶片設計公司則約為63倍。

美國能源部預測，到2028年數據中心可能消耗全美總電力的12%，高於目前的約4%。Vistra近期與Nvidia、KKR和科威特投資局共同成立Helix Digital Infrastructure，以建設數據中心產能，而NRG則承諾投資32億美元建設一座1.2吉瓦的德州設施。

根據LSEG數據，美光股價自7月以來已回調近16%，但分析師仍預測未來一年有約51%的上行空間。該股在2026年仍累計上漲240%。

阿帕盧薩的整體披露投資組合從59億美元增至約77億美元，涵蓋27個持倉，較此前的31個有所減少。該基金將阿里巴巴持股削減12%，清倉京東、拼多多（PDD Holdings）和KWEB ETF，同時將百度持股增加14%。波音、美國航空和固特異（Goodyear）則為新開設的部位。

13F文件並不揭露交易時機或持倉是否用作避險。未來文件將顯示阿帕盧薩是否會增持CoreWeave部位，以及隨著數據中心需求加速，其發電主題是否獲得更多動能。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。