特斯拉於 Cybercab 發表會前上漲 5.5% 挑戰 1.45 兆美元估值

特斯拉的自駕豪賭將在 9 月 3 日 Cybercab 首發時迎來最大考驗。

特斯拉股價週一上漲 5.5% 至 367.95 美元，創 7 月 22 日以來最高收盤價，投資人在德州的奧斯汀 9 月 3 日 Cybercab 發布活動前提前布局。此波漲勢將 8 月漲幅擴大至 18.23%，且是在標普 500 指數與那斯達克綜合指數雙雙收跌之際達成。

「這次活動可能不會帶來太多新訊息，但特斯拉的展示活動往往能激起市場熱情並推升股價。」巴克萊分析師 Dan Levy 在客戶報告中表示。

成交量達到 6,090 萬股，約較三個月平均的 4,160 萬股高出 46%，凸顯市場對此次發布的高度關注。根據道瓊市場數據，特斯拉在 8 月 31 日為標普 500 指數與那斯達克 100 指數的第二大漲幅個股，而 Rivian Automotive 收盤近乎持平於 16.06 美元，Lucid Group 則下跌 3.19% 至 4.85 美元。

本次發表將檢驗特斯拉以自駕驅動的估值能否維持。公司市值目前接近 1.45 兆美元，但股價今年迄今仍下跌 15.9%，且較 2025 年 12 月創下的 52 週高點 489.88 美元低約 24.8%。

Cybercab 從概念走向車隊

這場僅限受邀者參加的活動預計將展示雙座 Cybercab，這是一款專為自駕打造的車型，沒有方向盤或踏板，依賴特斯拉的 AI4 電腦運作。量產已於 2026 年 2 月在德州超級工廠展開，工程測試車於 6 月底上路，7 月開始在工廠內提供員工試乘。

特斯拉已使用 Model Y 車款在美國七個市場營運無人駕駛叫車服務，累計付費里程達約 240 萬英里。內華達州近期批准拉斯維加斯最多 5,000 輛自駕計程車營運，為全美最大的單一市場許可之一。馬斯克曾表示，隨著產能擴大，Cybercab 售價將低於 3 萬美元，不過預測市場僅給出 18% 的機率認為價格會落在或低於此門檻。

本次活動舉行之際，整體市場走軟，標普 500 指數與那斯達克指數因地緣政治緊張局勢升溫及油價上漲而收低。特斯拉選擇權市場顯示買權主導賣權，買賣權成交量比率為 0.73，而隱含波動率 45.05% 僅位於過去一年第 8 個百分位——顯示交易員並不認為 9 月 3 日會出現非此即彼的結果。

分析師對自駕論點意見分歧

華爾街共識仍偏審慎，分析師基於過去三個月的 11 個買入、14 個持有與三個賣出評級，給予「溫和買入」評等。平均目標價 385.05 美元意味著較目前水準約有 5% 的上行空間，但目標價區間從 125 美元到 600 美元不等。

Wedbush 的 Dan Ives 持有最高的 600 美元目標價，主張特斯拉應被估值為實體 AI 平台而非汽車股。摩根大通的 Rajat Gupta 維持 445 美元目標價與中性評級，而 GLJ Research 則重申賣出評級與 200 美元目標價，理由是 FSD 接管頻率不足以支撐超過 100 倍的本益比。

Levy 警告，特斯拉的 Robotaxi 進展「仍比許多人原先預期的更為緩慢」，分析師預計 Cybercab 要到 2027 年才會產生實質營收。歷史提供了一則警世故事：當特斯拉於 2024 年 10 月首次公布 Cybercab 概念時，細節不足導致股價在下一個交易日暴跌約 9%。

除了 Cybercab 之外，特斯拉還有其他催化劑在望，包括在弗里蒙特工廠量產 Optimus 人形機器人，以及定於 9 月 24 日舉行的 Semi 投資人活動。對投資人而言，週四的發表代表著自駕敘事能否支撐股價 8 月反彈的下一場根本考驗，366 美元為眼前的技術關卡。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。