特斯拉Cybercab發表會考驗摩根士丹利目標價中120美元自駕計程車估值

特斯拉於9月3日在奧斯汀發表其專用設計的Cybercab自駕計程車，摩根士丹利表示該發表會承載其400美元目標價中的120美元估值。

摩根士丹利分析師Andrew Percoco表示，此一事件比一般產品發表更為重要，因為特斯拉已將其長期估值與自駕技術掛鉤，而非僅依賴汽車銷售。他重申「持有」評等及400美元目標價，並警告若週四的簡報僅顯示狹窄的初期部署規模，股價可能「在活動期間遭到拋售」。

Cybercab已於第二季開始生產，工程測試車隊自7月起在公共道路行駛，並於德州超級工廠提供員工試乘。特斯拉亦已擴大了奧斯汀地區的無人監管Robotaxi營運，並在邁阿密、奧蘭多和坦帕推出叫車服務。該公司第二季交付創紀錄的480,126輛車，其中包括467,762輛Model 3及Model Y。

這款兩座Cybercab無方向盤及踏板，完全依賴特斯拉的全自動輔助駕駛系統，是自駕計程車估值的核心。美銀將該業務估值約為8440億美元，約佔公司總市值的一半。Percoco表示，若出現更大規模商業部署的證據——在活動結束後數日至數週內將德州部署擴大至25至50輛或更多車輛，並逐步向公眾開放——將引發更為正面的市場反應。

特斯拉的成本優勢是其挑戰美國自駕計程車龍頭Waymo的關鍵。每輛Cybercab的製造成本估計在2.3萬至2.5萬美元之間，相比之下，配備光達及其他硬體的Waymo車輛成本介於7萬至15萬美元。特斯拉表示，Cybercab的最終目標售價約為3萬美元。

Laffer Tengler Investments資深分析師Jamie Meyers提醒，這場發表會可能帶來強烈的視覺衝擊，但若缺乏足以改變盈利預測的營運數據，意義有限。他表示，車輛何時開始收費載客、每日接單數量以及是否需要遠端安全駕駛員，這些都比發表會本身更為重要。

此次發表之際，Uber正裁減約3,300個職位，約佔其員工總數的10%，將資源重新導向叫車服務及自駕計程車業務。長期投資特斯拉的投資人Ross Gerber稱這些受影響的員工為「AI時代的首批受害者」。

Cybercab發表會將檢驗特斯拉能否將自駕計程車從示範階段推進至商業化規模。投資人將在活動結束後的數日內觀察車隊規模、上線城市、定價及監管核准情況，以判斷其股價中所隱含的120美元自駕計程車估值是否合理。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。