特斯拉市值跌破1.5兆美元 分析師下調預測

特斯拉股價今年以來下跌24%，市值跌破1.5兆美元，分析師下調至2028年的預測。同期標普500指數上漲13.8%，特斯拉與大盤之間的差距進一步擴大。

「我們將在未來兩到三年內成長」以資助Optimus生產、機器人計程車車隊、Terafab、太陽能製造及AI運算，財務長Vaibhav Taneja在公司最新財報電話會議上表示，並概述計劃將2026年資本支出提升至250億美元以上。

根據Visible Alpha數據，華爾街對特斯拉2026年淨利潤的共識預期已從三個月前的44億美元降至35億美元。2027年預期從61億美元降至45億美元，2028年則從89億美元降至71億美元。資本支出預期上調至2026年252億美元、2027年257億美元及2028年263億美元。自由現金流預測惡化，2026年為負85億美元、2027年為負111億美元、2028年為負78億美元。

空頭論點已在近期指標上獲得證實——機器人計程車營收被推遲、資本支出預期上升、利潤率遭到壓縮。但預期重新調整，加上全自動駕駛軟體v15的進展，若特斯拉在2027年擴大機器人計程車車隊規模，可能轉變市場敘事。

機器人計程車預期重新調整

質疑執行長馬斯克先前機器人計程車時間表的空頭已證明是對的。馬斯克早前的預估側重於車隊規模及拓展至新城市；管理層現在希望投資人追蹤機器人計程車行駛里程及FSD v15的開發進度。機器人計程車車隊已搭載v15早期版本營運，管理層表示在v15到位之前不會推出「大規模無人監督FSD」。

特斯拉第二季利潤率壓縮源自於不利的銷售組合及成本上升，公司交付480,126輛汽車，未達市場預期。支出增加加上利潤率下滑，迫使分析師重置其模型。方舟投資的Cathie Wood儘管面對短期逆風，仍維持對特斯拉的看多立場，而Einride AB計劃今年部署500輛特斯拉Semi卡車，擴大該公司的商用車業務版圖。

如果v15的架構及安全改進能使特斯拉在2027年擴大機器人計程車車隊規模，圍繞該股的市場敘事可能劇烈轉變，並可能促使獲利預期上調。在預期已重新調整之際，該股今年的下跌或許證明是良好的長期進場點。

此次下跌使特斯拉股價跌至2025年底以來的最低水準，在公司燒錢擴張之際考驗投資人耐心。接下來值得關注的事件是FSD v15的推出及2027年機器人計程車車隊擴張的任何更新。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。