特斯拉2026年暴跌30%：電動車利潤縮水與競爭對手崛起

特斯拉投資人在2026年已損失近三分之一資金，而大盤卻飆升至兩位數漲幅。

特斯拉公司股價在2026年下跌30%，回吐過去12個月以來的所有漲幅，而同期大盤則錄得兩位數百分點的上漲。

「核心問題在於電動車業務急速惡化，面臨利潤壓縮，同時公司還在追求高風險、資本密集的Robotaxi與Optimus專案，」一位給予該股「賣出」評級的Seeking Alpha分析師表示。

據MarketWatch報導，跌勢在上週特斯拉第二季財報公布後加速，管理層的支出計畫以及對人工智慧倡議的冷淡評論令投資人失望。週一股價再跌1.4%，擴大今年以來的跌幅。該股已回吐過去12個月的所有漲幅。

此波賣壓過後，特斯拉的估值仍將未來來自Robotaxi與Optimus機器人計畫的大幅成長定價在內——分析師表示這些產品距離實現可觀營收尚有數年之遙。在電動車競爭日益激烈、利潤率承壓的背景下，該股將面臨一段漫長的不確定時期。

利潤壓力加劇，競爭日趨白熱化

30%的跌幅使特斯拉成為今年表現最差的巨型科技股之一。相比之下，標普500指數同期錄得兩位數百分點漲幅，特斯拉與大盤之間的表現差距進一步擴大。

特斯拉的核心汽車業務面臨多重逆風。來自中國製造商如比亞迪以及正在擴展電動車產品線的傳統車廠的競爭，加劇了定價壓力。該公司以降價因應，壓縮了利潤率，引發市場對其汽車業務獲利可持續性的質疑。根據Seeking Alpha的分析，考量競爭環境，市場普遍預期利潤率將迅速回升的看法似乎過於樂觀。

資本密集型押注考驗投資人耐心

特斯拉的支出計畫也引發關注。該公司持續大力投資自動駕駛技術、Robotaxi網絡以及Optimus人形機器人——這些專案需要大量資本，但尚未產生可觀營收。分析師指出，這種垂直整合的資本支出策略旨在掌控創新，但卻面臨現金持續消耗、可能需要發債或增資以及回報不確定的風險。

該報告列舉了高轉型風險、過於樂觀的市場共識預估，以及新成長引擎需耗時多年才能影響獲利，作為給予「賣出」評級的主要理由。即使特斯拉最終能成功將其新產品變現，實現可觀營收的時間表仍充滿不確定性。

特斯拉的下一個重大催化劑將是預計10月初公布的第三季交車數據，這將顯示降價後需求是否正在穩定。投資人也將關注一再延遲的Robotaxi網絡上線時間表是否有最新進展。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。