特斯拉股價上漲3.5% 結束連續三週跌勢

特斯拉股價本週上漲3.5%，可望結束連續三週的跌勢，過去一個月該股累計下跌24%。

此次反彈的推手不脫那幾個熟悉的因素——市場重新對全自動駕駛（FSD）以及如今作為公司估值支柱的人工智慧題材重拾樂觀。據《巴倫週刊》報導，特斯拉正在推動其FSD駕駛輔助產品獲得歐洲監管批准，此舉有望開啟一條全新的收入來源。

該股收盤報319.53美元附近，仍較52週高點498.83美元低36%，並低於其50日均線388.86美元和200日均線411.06美元。特斯拉今年以來仍下跌29%，市值約為1.27兆美元。本週的漲勢是在大盤接近歷史高位的背景下錄得，道瓊工業指數和標普500指數在整個交易日中均徘徊在歷史高點附近。

本週的上漲為此前的慘烈跌勢帶來喘息空間，但該股的估值——本益比高達303倍——在特斯拉押注自駕軟體和人工智慧以支撐溢價的前提下，幾乎容不下任何失誤。

全自動駕駛歐洲批准在即

特斯拉進軍歐洲是近期最明確的催化劑。若FSD獲得歐洲批准，將打開一個該公司迄今尚未將其駕駛輔助軟體商業化的市場，在汽車銷售之外再添一條高毛利收入來源。公司已將FSD定位為其未來獲利的關鍵，任何監管綠燈都將為投資人提供一個可錨定預期的具體里程碑。分析師長期以來主張，軟體收入而非汽車銷售，才是特斯拉與傳統汽車製造商的根本區別，也是其溢價估值的合理依據。

自駕市場規模龐大，足以舉足輕重。全球在自駕軟體與硬體上的支出預計將在未來十年成長至數千億美元，這塊大餅已吸引包括Alphabet旗下Waymo和通用汽車旗下Cruise在內的競爭對手。特斯拉的鏡頭感測方案不同於競爭對手普遍採用、以光達為核心的系統，歐洲監管機構在做出任何批准決定時都將權衡這一取捨。

SpaceX的人工智慧連結

特斯拉本週的股價走勢也與SpaceX息息相關，這家火箭公司由特斯拉執行長馬斯克同時掌舵。SpaceX股價週三下跌13.6%，此前該公司首度發布財報，顯示其AI相關資本開支龐大，連帶拖累特斯拉走低。兩家公司因馬斯克的AI願景而日益掛鉤，均大舉投入運算基礎設施。

特斯拉自身的AI支出是一把雙面刃。公司正擴建資料中心和晶片產能以支持自駕和機器人技術，這是一場資本密集型押注，在奠定多頭論點的同時也壓縮了利潤率。投資人正在衡量這波AI攻勢最終能否轉化為軟體收入，抑或持續消耗現金。就目前而言，市場對本週的反彈予以肯定，但該股仍遠低於今年稍早的交易水準，重返高點之路須通過監管批准，並證明AI押注確實能產生回報。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。