Toll Brothers第三季每股盈餘預估下滑22% 住房需求趨緩

Toll Brothers將於8月18日公布第三季財報，市場共識每股盈餘為2.93美元，較去年同期的3.73美元下滑22%。

這家總部位於賓州華盛頓堡的豪華住宅建商預計，本季住宅交付量將介於2,600至2,700戶之間，低於去年同期的2,959戶。根據公司指引，平均售價預估介於96.5萬至98.5萬美元之間，而去年同期為97.36萬美元。

營收共識為26.2億美元，低於2025財年第三季的29.5億美元。調整後住宅銷售毛利率指引為25.25%，年減225個基點，而銷售、一般及管理費用預計約占住宅銷售營收的10%，上升120個基點。積壓訂單估計為5,257戶，年減4.3%，潛在營收達62.4億美元。

在上一季財報中，Toll Brothers每股盈餘超出Zacks共識預期5.4%，營收超出5.1%，惟兩項指標分別年減22.3%及7.6%。

本次財報將考驗Toll Brothers的豪宅定位能否使其免受整體房市放緩的衝擊。根據房地美數據，30年期固定房貸利率從5月初的6.37%攀升至7月底的6.66%，對全產業的可負擔性造成壓力。南部、山區及太平洋地區的需求疲軟，預期已對住宅交付量構成拖累。

Toll Brothers股價周一收於145.45美元，下跌1.9%。公司市值達140億美元，過去十二個月營收為110億美元，營業利潤為16億美元。

同業業績呈現好壞參半的局面。D.R. Horton在2026財年第三季超出共識預期，每股盈餘為3.20美元，優於市場預期的2.99美元，惟獲利仍年減4.8%。PulteGroup超出預期，但毛利率收縮200個基點至25%。NVR則在獲利及住宅建築營收雙雙未達預期，結案量下滑8%至5,058戶。

就歷史資料而言，Toll Brothers在過去20次財報公布日中，有12次出現單日正報酬，中位數正漲幅為3.9%，而中位數跌幅為4.1%。最近一次於5月19日公布的財報帶動單日上漲9.8%，隨後21日內累計報酬達25.4%。

8月18日的財報電話會議將提供更新的全年指引，以及管理層對春季銷售旺季的看法。投資人將關注，在房貸利率維持於6.7%附近之際，公司的高收入買家群體能否持續支撐需求，以及毛利率壓縮是否會延續至2027財年。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。