川普支持華許，要求降息，但市場預期升息機率達35%

川普週一公開力挺聯準會主席凱文·華許，同時要求降息，正值央行權衡可能升息之際。

總統川普週一對聯準會主席凱文·華許表示支持，同時呼籲調降利率，即便市場預期本週政策會議升息的機率已達 35%。

川普在空軍一號上對記者表示：「凱文非常出色，但他有一個理事會，而理事會成員非常政治化。」他補充說，他知道華許希望做什麼。總統表示，美國「應該擁有全球最低的利率」，並指控未具名的聯準會官員心懷「不良意圖」。

此番言論出爐之際，聯準會 7 月 28 日至 29 日的會議即將到來，會議結果區間異常寬廣。達拉斯聯儲銀行行長洛莉·羅根呼籲溫和調高利率，認為通膨並未持續朝 2% 目標回落。克利夫蘭聯儲銀行行長貝絲·哈馬克則表示，聯準會的雙重使命「並無衝突」，且通膨比就業更值得關注。這兩位官員均對本週決策擁有投票權，若官員決定按兵不動，他們可能投下反對票。根據聯邦基金期貨數據，市場隱含的升息機率本月稍早一度攀升至近 40%，隨後回落至約 35%，此前 6 月消費者物價指數（CPI）報告低於預期，一度將該機率推至 10% 以下。

這場對峙讓華許陷入微妙處境。若本週升息，有助於主席建立抗通膨信譽，但可能觸怒任命他入主聯準會、且公開要求降低借貸成本的總統。反之，若按兵不動，可能招致更多政治壓力，同時來自中東石油供應中斷、新關稅及人工智慧驅動需求所帶來的通膨風險仍然居高不下。聯準會會後聲明與華許的新聞發布會，將受到外界密切關注，以尋找前瞻指引的任何轉變。

當前聯邦基金利率維持在 4.75% 至 5% 之間，這是 2024 年 9 月降息兩碼後的水準——也是連續四次按兵不動前的最後一次調整。上一次現任總統公開對聯準會主席的利率政策施壓，是在 2018 年至 2019 年，當時川普批評時任主席傑羅姆·鮑威爾升息，這段施壓歷程恰逢聯準會在 2019 年轉向降息。

由川普任命接替鮑威爾的華許，已重申央行致力於降低通膨，但未就任何行動的時機或幅度提供具體細節。聯準會副主席菲利普·傑斐遜在 6 月 CPI 報告出爐後表示：「如果實際通膨未能很快開始降溫，我認為重新考慮當前的政策立場可能是適當的。」

政治動態為此增添了另一層複雜性。川普在 2024 年 9 月聯準會降息兩碼後批評鮑威爾，稱此舉是旨在幫助其競選對手的「政治操作」。SMBC 日興證券美國首席經濟學家、前川普財政部官員約瑟夫·拉沃格納表示，本月升息可能有助於華許建立信譽，且可能被視為較接近 11 月期中選舉時行動更具政治色彩。拉沃格納說：「9 月行動，或者天啊，10 月——在期中選舉前首次升息——那會是什麼樣子？他不如現在就動手。」

債券市場已反映出這股不確定性。兩年期公債殖利率持續波動，因投資者重新評估利率路徑；美元則因預期政治壓力最終可能迫使聯準會轉向寬鬆而小幅走弱。本週若升息，很可能會推升美元並推高短期殖利率，在川普要求完全相反方向之際收緊金融環境。

本文僅供資訊參考，不构成投資建議。