特朗普簽署公告 在美興建冶煉廠可享鋁進口關稅降至25%

美國總統特朗普於7月20日簽署公告，將對在美興建、擴建或翻新冶煉廠的企業，其鋁進口關稅從50%調降至約25%，以國內投資換取關稅優惠。

白宮在宣布該計劃的聲明中表示：「美國沒有足夠的原鋁產能來滿足需求，嚴重依賴進口，尤其是來自加拿大和中東。」

美國目前僅營運四座鋁冶煉廠，遠低於2000年的23座，而上一座新廠的建設已是四十多年前的事。美國消費的鋁約有一半來自加拿大，當地憑藉水力發電讓冶煉廠擁有結構性的成本優勢。2025年6月實施的50%關稅，導致美國中西部溢價（即運往該地區金屬的額外成本）飆升近100%，而伊朗衝突導致的供應中斷進一步加劇了壓力。

該政策旨在解決長期的供應缺口，這個缺口使美國汽車、飲料罐及家電製造商承受全球最高的原材料成本。符合條件的項目必須在2029年1月20日前開工建設。倫敦金屬交易所（LME）鋁價在公告前報每噸3,140美元，隨後小幅上漲0.7%至3,160.76美元。

國內產能四十年來的衰退

美國鋁業的衰落反映出根本性的電力成本問題。冶煉屬於高耗能產業，而使用水力發電的加拿大生產商比任何潛在的美國競爭對手都擁有顯著的成本優勢。美國現存的四座冶煉廠（本世紀初尚有23座）無法滿足國內需求，迫使製造商僅從加拿大就進口約一半的鋁。

先前50%的關稅旨在提振國內生產，但成效有限。反而將美國中西部溢價推至接近歷史新高，使美國製造商每噸鋁的成本增加數百美元。這些成本已透過供應鏈連鎖傳導：家電製造商、罐頭生產商和汽車製造商已轉向即時採購模式，僅持有滿足即時生產需求的庫存，以避免鎖定高價。

激勵計劃的改變之處

根據新規定，獲得政府批准進行冶煉廠建設、擴建或翻新項目（須於2029年1月20日前開工）的企業，進口鋁將支付約25%的關稅，而非50%。該優惠適用於項目獲批後運往美國的金屬。

該計劃代表從全面性關稅向針對性激勵措施的戰術轉變，承認單純的懲罰性關稅無法重建一個需要數十億美元資本投資和多年建設週期的產業。25%的關稅優惠是否足以抵消過去四十年來阻礙美國新建冶煉廠的電力成本劣勢，仍是未知數。

LME鋁價今年以來持續上漲，原因是關稅制度與供給衝擊收緊了市場。倫敦金屬交易所基準鋁價在白宮宣布前收跌0.3%至每噸3,140美元，隨後反彈至3,160.76美元。自50%關稅生效以來已近乎翻倍的美國中西部溢價，若該激勵計劃吸引到實質性投資，可能面臨下行壓力——儘管新增產能距離投產仍需數年時間。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。