川普施壓聯準會降息，布蘭特原油每桶100美元考驗FOMC決策

美國總統川普週一推動聯準會降息，稱成本正在「迅速下降」，而此時央行7月28日至29日的會議正面臨「維持現狀派」與「升息派」之間的角力，原因是布蘭特原油已飆破每桶100美元。

「成本正在迅速下降。利率應該下調，美國應該擁有全球最低的利率，」川普告訴記者。他補充說，聯準會主席凱文·沃許「很棒，但他有一個委員會需要應對。」

此番言論發表之際，布蘭特原油因中東緊張局勢再度升溫而突破每桶100美元，抵銷了6月消費者物價指數低於預期所帶來的緩解效果。人工智慧驅動的需求熱潮以及政府新關稅公告進一步加劇了物價壓力，聯準會觀察人士指出，若委員會再次維持政策不變，可能出現異議票。

直接的總統壓力為本就已是今年最關鍵的聯準會會議之一增添了重大變數。結果——無論是維持不變還是升息——都將表明委員會是將油價飆升視為暫時性衝擊，還是更廣泛的物價重新加速的開端，這對年底前的美元、債券殖利率及風險資產都將產生影響。

利率辯論白熱化

聯邦基金利率自上次調整以來一直維持不變，央行的前瞻指引強調依賴數據決策。由川普任命、接掌聯準會後重組溝通框架的沃許，如今面臨管理內部委員會分歧與應對外部政治壓力的雙重挑戰。

上一次在職總統如此具體地公開遊說聯準會利率政策，是在川普的首個任期內，當時他批評時任主席鮑威爾，引發了債券市場波動加劇。根據彭博彙編的數據，在那些評論發布後的幾天內，10年期公債殖利率波動了15個基點。

現任委員會中包括數位在拜登政府期間任命的官員，他們對聯準會獨立性可能因政治壓力而受損表示擔憂。他們的存在意味著，本週的任何利率決定不僅會被解讀其經濟邏輯，還將被審視機構是否有屈服於白宮要求的跡象。

市場面臨的風險

就本週會議而言，委員會的政策聲明措辭將受到密切關注，以觀察其對通膨評估是否有任何轉變。6月CPI報告顯示整體通膨正在緩和，但隨後油價飆升——布蘭特原油從6月低點上漲逾20%——已抵消了大部分進展。核心通膨指標仍高於聯準會2%的目標，這為鷹派提供了主張預防性升息的籌碼。

由於交易員押注聯準會將採取更為鴿派的路徑，美元近期對主要貨幣走弱，彭博美元現貨指數下跌。若升息，將逆轉此趨勢，可能透過更強勢的貨幣管道收緊金融環境。反之，若維持利率不變並配合鴿派言論，則可能加速美元貶值，為新興市場資產和大宗商品提供順風。

下一次聯準會會議定於9月舉行，屆時將有更多通膨和就業數據可供參考。市場將從7月政策聲明及沃許的新聞發布會中尋找線索，判斷委員會是將近期的油價飆升視為暫時性供給衝擊，還是更持久的成本推動型威脅。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。