英國公債反彈，英鎊創一年新高——馬哈茂德入主財政部消息提振市場

有消息稱內政大臣沙巴娜·馬哈茂德將成為英國下一任財政部長，推動英鎊升至一年新高，並將英國公債殖利率壓至數週低點——投資者押注她將採取財政緊縮政策，而非大規模支出方案。

在傳出內政大臣沙巴娜·馬哈茂德將在準首相安迪·伯納姆領導下出任財政部長的消息後，英國政府公債出現反彈，英鎊兌歐元更攀升至一年新高，緩解了投資者對更偏左翼人選的擔憂。

TD Securities宏觀經濟學家詹姆斯·羅西特表示：「市場反應反映出對較為財政保守的候選人似乎勝出、贏得財政部大位的寬慰。」

Tradeweb數據顯示，10年期英國公債殖利率週三晚間跌至4.925%，低於八週高點5.047%。英鎊兌歐元升值0.6%，突破€1.18，為2025年6月以來最強水準；兌美元則一度上漲0.8%，突破$1.35。歐元跌至13個月低點，報0.8453英鎊。

這項任命預計將在伯納姆週一上任時確認，也將成為新政府能否在支出野心與市場紀律之間取得平衡的早期考驗。馬哈茂德從未在政府中擔任過經濟相關職務，她接手的是一個5月僅成長0.1%的經濟體，同時還面臨與伊朗衝突相關的能源成本上升壓力。

先前有關能源大臣艾德·米利班可能接任財政部長的傳言曾令投資者感到不安，擔心他可能推動更高政府支出及更嚴格的環保法規，進而限制能源、人工智慧等關鍵產業的成長。本週三發布的一項彭博投資者調查顯示，僅5%受訪者支持米利班擔任財政大臣，而支持馬哈茂德的比率為11%，前衛生大臣韋斯·斯特里廷則獲得超過30%支持。

羅西特表示：「市場參與者先前擔心米利班會採取大規模支出和嚴格的環保法規，可能限制英國部分關鍵產業的成長。」相比之下，馬哈茂德與「藍色工黨」派系關係密切，該派系融合了社會保守主義觀點，同時支持政府在經濟中扮演更大角色，包括保護英國產業免受外國競爭。

馬哈茂德有限的經濟經驗使其政策方向難以預測。她唯一的財政部相關經歷是十年前在艾德·米利班領導下擔任影子財政部政務次官。Tickmill Group市場策略師派翠克·穆內利表示：「市場喜歡表面上的安排，但目前還沒有太多實質政策內容。」

經濟背景使這項任命更加迫切。英國國家統計局週三數據顯示，英國5月國內生產毛額僅成長0.1%，而4月為萎縮0.1%。服務業產出上升0.3%，但工業生產下降0.5%，建築業下降0.8%。布蘭特原油價格維持在每桶85美元附近，此前自2月底伊朗衝突升級前的約72美元水平上漲。

Validus Risk Management全球資本市場分析師皮埃爾·羅克表示：「馬哈茂德很可能被視為比包括艾德·米利班在內的其他熱門人選更負責任的選擇。」他表示，她的聲譽應能讓投資者確信「支出限制和財政信譽仍將是優先事項」。

然而，部分分析師警告，市場反彈可能為時過早。上一次新工黨政府上任時市場展現類似樂觀情緒是在1997年，當時英國公債殖利率最初下跌，但隨後一年內飆升150個基點，原因是支出超出預期。投資者可能聚焦於馬哈茂德在公共支出方面的立場，以及她對伯納姆的影響力——伯納姆已對財富稅和更高的資本利得稅表態持開放態度。

加拿大皇家銀行資本市場策略師在一份報告中表示：「如果馬哈茂德確認出任新任財政部長，短期內應能平息英國政治擔憂。」問題在於，這種平靜能否持續到第一份預算案之後。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。