Uniswap 治理投票 93% 支持後啟動 v4 協議費，橫跨 11 條鏈

Uniswap DAO 於 7 月 19 日投票決定是否在 11 條鏈上啟用 v4 協議費，並將 v2 與 v3 費用擴展至 Robinhood Chain。

「兩項提案都將所有新增的協議費直接導入現有的 UNI 銷毀機制。根據目前的交易量，尤其是 Robinhood 方面的數據，我們預期這對 UNI 銷毀的影響將相當可觀，」Uniswap Labs 創辦人兼執行長 Hayden Adams 在 X 平台上表示。

v4 提案針對的是以太坊、Base、Arbitrum、Robinhood、BNB Chain、Polygon 與 Optimism 上的靜態費率資金池、連續清算拍賣資金池及聚合器掛鉤資金池，第二波還將涵蓋另外五條鏈。另一項獨立提案則擬在 Robinhood Chain 上啟用 v2 與 v3 費用——據提案內容，該鏈的 Uniswap 部署在上線主網後 10 天內（7 月 1 日主網啟動），累計兌換量已突破 60 億美元。此次投票之前進行的溫度檢測中，93% 的參與者支持該動議，贊成票數達 1,390 萬枚 UNI，反對票則為 100 萬枚。

如獲通過，這些費用將流入去年 12 月「UNIfication」改革所建立的銷毀機制——該改革已對以太坊主網上的 v2 與 v3 啟用協議費，並從國庫中銷毀了 1 億枚 UNI。Uniswap 上月曾創下單日銷毀 186,000 枚 UNI 的紀錄（來自 v2 與 v3 費用），而將費用徵收範圍擴大到 11 條鏈上的 v4 將大幅提升這一銷毀率。投票期從 7 月 19 日持續至 7 月 26 日。

此次費用啟用為 v4 引入了全新的基礎設施。v4 採用掛鉤（hook）架構，允許資金池在區塊之間收取變動費率。與 v2 及 v3 的固定費率層級不同，根據提案內容，該提案建立了一個由治理控制的系統，將資金池歸類為不同的「家族」，並依據一套規則計算每個資金池的費用。

並非所有利益相關者都支持這項擴張。流動性提供商 Gamma Strategies 反對 v4 費用提案，認為 v4 的交易量仍落後於 v3，且面臨來自自動化做市商、RFQ 系統及訂單簿式 DEX 日益激烈的競爭。「v4 的交易量仍然落後於 Uniswap V3，而且競爭愈來愈激烈，」Gamma 在其反對意見中表示。

這一分歧凸顯了 Uniswap 經濟模型中的結構性失衡。根據 DefiLlama 的數據，自 2018 年以來，流動性提供商已累計獲得超過 50 億美元的費用收入，而協議本身僅累計產生 2,500 萬美元的收入。在 v4 上啟用費用，將透過銷毀機制將部分收入流向 UNI 持有者。

截至上週五，UNI 交易價格為 3.51 美元，過去 24 小時基本持平，根據 CoinGecko 的數據。該代幣 7 月曾從 2.70 美元飆升至 3.80 美元，漲幅達 41%，隨後在 200 日移動均線下方停滯。交易員正密切關注 Robinhood Chain 能否重啟動能以及此次費用投票的結果，視其為下一輪走勢的潛在催化劑。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。