Upexi 三季度虧損 1.09 億美元，受 Solana 持倉下跌拖累

根據 5 月 12 日發佈的財報，Upexi, Inc. (NASDAQ: UPXI) 在第三財季報告了約 1.09 億美元的淨虧損，這直接源於其 Solana 代幣公司國庫持倉產生的 9230 萬美元未實現虧損。

Upexi 首席執行官 Allan Marshall 表示：「本季度的業績反映了我們正在努力執行數位資產國庫策略，即在每股增值的基數上累積 SOL。Solana 擁有的頂級性能、成本優勢和機構採用率，讓我們堅信我們正在為股東創造長期價值。」

儘管營收從去年同期的 320 萬美元增長到 460 萬美元，但由於 Solana 價格在截至 3 月 31 日的季度內從約 125 美元跌至 83 美元，虧損依然出現。營收的增長得益於質押 Solana 持倉帶來的 350 萬美元收入。根據標準會計準則，公司將數位資產保留在資產負債表上的策略使其面臨市值計價波動的影響。該公司的淨虧損合每股 1.67 美元。

該公司的「加密貨幣優先」策略仍是焦點，管理層利用市場低迷增加了風險敞口。Upexi 在本季度增持了 18.9 萬枚代幣，Solana 國庫增長了 9%，總持倉量達到 250 萬枚 SOL。公司還以約 200 萬美元回購了 250 萬股自家股票。管理層表示，假設質押收益率保持在 6% 到 7% 之間，預計到 7 月 1 日，用於運營和利息的持續現金支出將低於其國庫質押收入。

應對加密貨幣波動性

Upexi 的業績凸顯了持有波動性數位資產的上市公司所面臨的重大會計挑戰。與通常可以通過分類來避免季度收益波動的傳統金融資產不同，公司持有的加密貨幣需遵守市值計價會計原則，迫使公司每季度報告未實現盈虧。這可能導致淨利潤出現巨大波動，而這些波動可能並不反映公司的基礎業務表現或長期戰略。

首席策略官 Brian Rudick 認為 Solana 的基本面依然強勁，並指出該網絡上的穩定幣轉帳量同比增長 60%，達到 2.1 萬億美元。Rudick 在財報電話會議上表示：「我們認為 Solana 的下跌主要是由比特幣的疲軟驅動的，」他認為兩者是「完全不同的構造」。

公司也在積極管理其資本結構以支持其戰略。本季度內，Upexi 發行了 3600 萬美元的可轉換票據，並減少了 760 萬美元的短期債務。這些結果強調了投資者面臨的一個關鍵辯論：像 Solana 這樣的數位資產的潛在長期升值是否超過了尚處於起步階段的加密市場所固有的近期收益波動和風險。

本文僅供參考，不構成投資建議。