Key Takeaways:
- 財務狀況： 2026 年第一季度營收為 680 萬美元，淨虧損 1130 萬美元，或每股虧損 0.08 美元；而去年同期則實現盈利 60 萬美元。
- 策略執行： 湯普森瀑布（Thompson Falls）冶煉廠擴建項目取得進展，已達成 1280 萬美元的撥款里程碑；並以 480 萬美元收購了拉德斯堡（Radersburg）浮選廠以支持垂直整合。
- 2026 年展望： 重申全年總營收指引為 1.25 億美元，隨著重大項目投入運營，業績預計將集中在下半年釋放。
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美國銻業（US Antimony）第一季度虧損 1130 萬美元，持續推進策略擴張
美國銻業（United States Antimony Corporation，紐約證券交易所代碼：UAMY）公布 2026 年第一季度淨虧損 1130 萬美元，較去年同期的 60 萬美元淨利潤顯著下滑，原因是公司正大力投資其垂直整合策略。
「當你像我們在 USAC 那樣快速構建垂直業務時，事情很少能一帆風順。前進的道路上總會有顛簸，」美國銻業董事長兼首席執行官 Gary C. Evans 在聲明中表示，「我們第一季度的業績反映了為了未來而進行的刻意投資階段。」
這家總部位於達拉斯的關鍵礦物生產商的營收從 2025 年第一季度的 700 萬美元小幅降至 680 萬美元。淨虧損相當於攤薄後每股虧損 0.08 美元，其中包括 930 萬美元的淨非現金項目，主要是 480 萬美元的股權激勵費用以及對其在 Larvotto Resources Limited (ASX: LRV) 投資中產生的 410 萬美元未實現虧損。
儘管季度出現虧損，但在政府合同和近期融資的支持下，公司正推進激進的擴張。美國銻業重申了 2026 年全年 1.25 億美元的總營收指引，表明其有信心投資將在今年下半年開始產生回報。
財務業績詳解
公司毛利潤降至 110 萬美元，利潤率為 16%，而去年同期為 240 萬美元，利潤率為 34%。這歸因於每磅銻銷售成本增加了 69%，達到 16.28 美元。公司指出，利潤率尚未受益於其自身開採的銻的處理，也未受益於其與國防後勤局 (DLA) 合同下的交付，這兩項預計都將於 2026 年晚些時候開始。
由於公司領導團隊和運營基礎設施的擴建，運營費用從 2025 年第一季度的 200 萬美元飆升至 860 萬美元。銻板塊營收為 560 萬美元，銷售量下降 23% 至 278,797 磅，公司將其歸因於客戶訂單的時間問題。然而，銻的平均銷售價格增長了 22%，達到每磅 19.92 美元。
策略與營運進展
在本季度，美國銻業推進了幾個關鍵項目。公司位於蒙大拿州湯普森瀑布的冶煉廠擴建已接近完成，預計將在未來幾週內投產。該項目得到了 2700 萬美元國防部撥款的支持，公司目前已達成相關里程碑，獲得 1280 萬美元資金。
為了進一步實現垂直整合，公司以 480 萬美元收購了蒙大拿州的拉德斯堡浮選廠。它還與 Americas Gold and Silver Corporation 成立了合資企業，建設新的濕法冶金加工設施，美國銻業持有 49% 的股份並擔任管理成員。此外，公司已根據與 DLA 簽訂的 2.45 億美元合同發出了前兩份交付通知。
2026 展望與資本狀況
美國銻業本季度結束時擁有 2370 萬美元的現金和美國國債。季度結束後，公司通過發行股票籌集了約 4860 萬美元的總收益。根據這些發行後的備考數據，總流動資金為 1.087 億美元，其中包括其對 Larvotto Resources 投資的市值。
管理層表示，指導的 2026 年 1.25 億美元營收大部分預計將集中在下半年，但這取決於湯普森瀑布擴建項目的及時投產以及內部礦石加工的提升。
本文僅供參考，不構成投資建議。
