美方封锁致65艘商船改道 荷姆茲海峽風險推升布蘭特油價6%

美國對伊朗的海上封鎖已令65艘商船在8月19日前改道，加深市場對荷姆茲海峽供應中斷的擔憂，帶動布蘭特原油本週上漲6%。

美國中央司令部在8月19日的聲明中表示：「美軍持續執行對伊朗的海上封鎖」，並補充說部隊已使三艘船隻失去行動能力，並登船檢查了另外兩艘。

布蘭特原油上週五收於每桶88.52美元，上漲1.67%；西德州中級原油收於每桶82.40美元，上漲1.42%。就本週而言，布蘭特原油上漲約6%，西德州中級原油上漲5.4%。

該海峽每日運輸約2000萬桶石油，約占全球消費量的五分之一，因此任何中斷都將直接威脅能源價格、航運保險以及全球通膨預期。

這項封鎖行動是已使該海峽對大多數商業航運關閉的衝突中的最新升級。Kpler數據顯示，週一僅有六艘大宗商品船舶通過該水道，低於十日均值的11艘。中國的中遠海運能源運輸和招商局能源運輸自7月底以來已將其油輪撤出海峽及曼德海峽，改在富查伊拉和阿曼港口附近裝載貨物。

伊朗表示，除非美國履行6月諒解備忘錄的條款——解除海上封鎖、釋放凍結資產並終止石油制裁——否則該海峽不會重新開放。這項為期60天的協議在未取得突破的情況下到期，美國總統川普此後發布了一張圖片，將該水道標註為「美國新領土」。伊朗國會發言人、同時領導德黑蘭談判團隊的穆罕默德·巴格爾·卡利巴夫表示，在華盛頓滿足這些條件之前，海峽將持續關閉。

供應緩衝沖抵最壞情境溢價

儘管供應中斷，油價並未持續維持在100美元以上，因為衝擊正被庫存、轉運及替代航線所吸收。沙烏地阿美已恢復在海峽內裝載原油，8月12日至16日期間，三艘超大型油輪分別在朱阿馬和拉斯塔努拉碼頭裝載了200萬桶原油。富查伊拉和阿曼港口附近的船對船轉運正將貨物繞過該咽喉要道重新導航，增加了保險和運費成本，但並未完全切斷供應。

上一次海峽面臨類似威脅是在2019年，當時油輪扣押和無人機襲擊在數週內將布蘭特原油推升至70美元以上。此次，緩衝機制使近月合約維持在90美元附近，但成本正轉移至運費費率、保險費率和柴油裂解價差——這些是荷姆茲風險在原油本身之前率先顯現的管道。

通膨與美元曝險升高

對美元而言，持續的油價上漲使通膨情勢更趨複雜。據伊朗統計中心數據，伊朗7月食品通膨年增率已達128%，全年通膨率為66%。若原油持續攀升，美國通膨預期可能趨於強硬，使聯準會對降息採取更謹慎的立場——這種動態將支撐美元，即便避險資金正將投資人推向黃金。

交易員正密切關注與能源出口掛鉤、往往隨油價走強的貨幣美元/加幣及美元/挪威克朗。下一次價格驗證可能來自運費費率和保險成本，而非近月合約，因為市場正在衡量庫存與改道運輸能在海峽關閉傳導至實體供應之前，吸收壓力多久。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。