美國就業趨勢指數升至107.71 招聘情況保持穩定

世界大型企業聯合會就業趨勢指數7月升至107.71，顯示即使就業增長保持溫和，勞動市場韌性依然延續。

世界大型企業聯合會就業趨勢指數7月升至107.71，高於6月上修後的106.74，顯示即使勞動市場進入「低招聘、低裁員」的格局，薪資就業仍將持續增長。該指數是衡量薪資就業的領先綜合指標，5月和6月連續兩次下滑後，上月出現反彈。

世界大型企業聯合會經濟數據科學家康拉德·齊表示：「就業趨勢指數在5月和6月下滑後於7月反彈，顯示儘管處於『低招聘、低裁員』的背景下，勞動市場依然展現韌性。」

推動指數上漲的主要因素包括：報告「職位目前無法填補」的小型企業佔比從6月的32%上升4個百分點至7月的36%，創下自2025年6月以來的最高水平；此外，初領失業救濟金人數跌至2022年9月以來的最低水平。職位空缺估計增加16.8萬個至753萬個，而臨時協助服務業的就業人數增加了3,400人。報告「找工作困難」的消費者比例從21.7%回落至21.5%。

儘管如此，該指數仍僅比一年前高出0.6%，顯示未來數月就業增長可能保持溫和。最大的負面拖累來自非自願兼職勞工的佔比，從6月的17.1%上升至17.4%，工業生產指數亦對該指標構成壓力。

這一讀數與勞動市場韌性猶存但正在降溫的整體圖景相符。7月非農就業人數減少2.3萬人，主要受到季節性教育工作者削減以及世界盃後休閒和酒店業招聘正常化的拖累；失業率則從4.2%微降至4.1%。8月初，初領失業救濟金人數連續第三週保持在20萬以下，創下自1969年以來最長紀錄——當時美國勞動力規模僅為目前的一半左右。

這項數據對聯準會政策具有重要意義。CME FedWatch工具顯示，9月加息25個基點的概率為43%，低於一週前的67%，因就業數據走軟及失業救濟人數受控，市場對進一步收緊的預期有所降溫。上一次初領失業救濟人數持續維持如此低水平是在1960年代末，當時聯準會正處於緊縮週期，隨後經濟出現急劇放緩——這提醒我們，緊俏的勞動市場本身並不能保證政策維持克制。

對聯準會而言，關鍵問題在於：溫和但正面的潛在就業增長——7月私營部門約新增3萬個職位——是否能讓央行維持按兵不動，還是會促使其採取行動。下一份就業形勢報告將於9月4日發布，聯準會9月會議緊隨其後，未來兩個月的招聘軌跡將決定目前43%的加息概率是維持還是消退。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。