美伊緊張升溫 油價突破81美元 美軍部署空中加油機加劇衝突

美軍對伊朗的軍事升級正推動跨資產重新定價，原油飆破81美元，債券市場亦將地緣政治風險升溫納入定價。

美國向以色列部署超過20架空中加油機，與此同時美軍空襲伊朗布什爾（Bushehr）及阿巴斯港（Bandar Abbas），推動西德州中級原油（WTI）突破每桶81美元，美國公債殖利率亦升至盤中高點。

「真正的危險未必是全面戰爭，而是上千次小規模升級行動，逐步掏空伊拉克的主權。」倫敦國王學院國家安全與治國術中心資深研究員伊娜·魯道夫（Inna Rudolf）警告，親伊朗派系可能從伊拉克境內發動攻擊，並引發報復行動。

在部署消息傳出後的五分鐘內，WTI原油上漲0.6%至每桶81.32美元，布蘭特原油則升至87.31美元。美國公債殖利率觸及當日新高，投資人因擔憂能源成本攀升引發通膨，轉而拋售政府公債。此次升級行動之前，美伊之間脆弱的停火協議已於7月8日瓦解，美方目前打擊目標鎖定伊朗南部沿海地區。根據布什爾省長穆罕默德·莫扎法里（Mohammad Mozaffari）表示，針對布什爾的空襲造成至少一人受傷；與此同時，另一起攻擊損毀阿巴斯港的輸電線路，該地為伊斯蘭革命衛隊海軍的重要據點。據伊朗法爾斯通訊社報導，科威特境內亦傳出爆炸聲響。

荷莫茲海峽承載全球約21%的石油貿易，任何供應中斷都可能大幅推高油價，重新點燃通膨壓力，使各國央行貨幣政策更為棘手。根據預測市場數據，市場定價顯示美伊在9月30日前舉行下一輪和平會談的機率已下降，而年底前美國正式對伊宣戰的機率則小幅上揚。

油價風險溢價擴大，供應路線面臨威脅

上一次美伊緊張局勢升級至如此程度是在2020年初，卡西姆·索萊馬尼（Qasem Soleimani）遭擊殺後，WTI一度飆破65美元，隨後在外交管道仍能運作的情況下於數週內回落。然而此次，7月8日正式停火協議破裂，加上美軍向以色列部署空中加油機，顯示衝突可能更為持久。伊朗的報復能力包括打擊美國在伊拉克及波斯灣地區的軍事基地，以及針對途經荷莫茲海峽的商業航運——該海峽是全球石油消費量約21%的關鍵咽喉要道。伊拉克目前駐有不到2000名美軍，原定於9月30日前撤離，如今陷入兩難：一方面需維持與華盛頓的安全合作關係，另一方面又與德黑蘭保有深厚的政治、宗教與經濟連結。根據伊朗法爾斯通訊社報導，伊拉克人民動員軍中規模最大的親伊朗民兵之一「真主黨旅」（Kataib Hezbollah）已表明，若衝突擴大，將與伊朗並肩作戰。巴格達的平衡策略日益艱難，總理阿里·阿爾-扎伊迪（Ali al-Zaidi）近期訪問華盛頓時，既要推動經濟合作談判，又要面對美方要求解除伊朗支持武裝組織的壓力。

通膨憂慮再起，債市重新定價

美國公債殖利率全面走升，投資人評估能源價格持續上漲帶來的通膨影響。上一次油價因地緣政治風險突破80美元時，10年期公債殖利率在兩週內上揚15個基點，通膨預期隨之重新定價。若衝突持續，可能擾亂全球石油供應鏈，進一步增添成本壓力，使聯準會對降息態度更為謹慎。隨著區域各國政府重新評估國防開支優先順序，國防類股也吸引投資人關注。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。