美國4月非農就業人數增加11.5萬超預期，緩解衰退擔憂

美國4月新增非農就業人數11.5萬，是共識預期的兩倍多，表明儘管通脹持續且地緣政治不確定性存在，經濟底層仍具韌性。該報告令此前預測僅增加約6.2萬個崗位的經濟學家感到意外。 環球資本證券首席市場經濟學家Peter Cardillo表示：「這是一份穩健的勞動力報告，也許它表明人工智能搶走工作的擔憂尚未成真。這無疑表明勞動力市場依然堅挺。」 雖然頭條數據令人印象深刻，但其他細節呈現出的複雜局面令市場感到振奮。失業率穩定在4.3%，符合預期。對美聯儲更為關鍵的是，平均時薪環比僅增長0.2%，低於0.3%的預期。較弱的薪資數據壓低了美債收益率，10年期國債收益率下跌4個基點至4.35%，標普500指數在早盤交易中上漲0.6%。 這些數據強化了美聯儲可以對貨幣政策保持耐心的觀點，重點關注通脹目標，而無須面臨應對勞動力市場疲軟的緊迫壓力。根據芝商所的數據，儘管期貨市場仍顯示6月會議維持利率不變的可能性很高，但報告發佈後降息的可能性略有上升。 ### 行業差異與人工智能擔憂 根據勞工統計局的數據，就業增長集中在幾個關鍵行業，而其他行業則持續疲軟。醫療保健行業以增加3.7萬個職位領跑，其次是運輸和倉儲（3萬）以及零售貿易（2.2萬）。 相反，信息行業再次減少1.3萬個職位，延續了自2022年底達到頂峰以來已裁減超過34萬個崗位的低迷態勢。許多分析師將這種疲軟歸因於人工智能的衝擊，儘管大盤依然堅挺，但這一趨勢持續引發對長期職位流失的擔憂。製造業就業人數也下滑了2,000人，這對經濟的貨物生產端來說是一個令人擔憂的信號。 ### 市場的「金髮姑娘」報告 投資者在很大程度上將該報告解讀為「金髮姑娘」情景：既不太熱以至於迫使美聯儲採取更激進的鷹派立場，也不太冷以至於預示經濟衰退即將到來。強勁的招聘與放緩的薪資通脹相結合，被視為風險資產的理想結果。 CrossCheck Management首席投資官Todd Schoenberger表示：「低於預期的平均時薪可能有助於緩解部分通脹擔憂。這份報告強化了經濟繼續在局部展現強勁勢頭的觀點。」 市場反應支持了這一觀點，美元指數對一籃子貨幣下跌0.3%，交易員減少了對美聯儲激進緊縮的押注。該報告為美國消費者提供了緩衝，儘管面臨能源價格高企和地緣政治緊張局勢，消費者仍保持韌性。招聘的持續走強表明雇主仍有信心擴大薪酬名錄，為下半年經濟奠定了穩定的基礎。 本文僅供參考，不構成投資建議。