美国记忆体ETF以12.97%权重纳入长鑫科技 受AI需求带动

两只美国记忆体晶片ETF将中国DRAM制造商长鑫科技列入重仓持股，显示全球基金正押注中国半导体供应链。

两只美国记忆体晶片ETF已将中国DRAM制造商长鑫科技推升至重仓持股，其中Tema旗下的DISK基金配置权重达12.97%，Roundhill旗下的DRAM基金则为2.52%，显示全球基金正押注中国晶片供应链。

「这些增持反映市场对中国硬件的更广泛重估，因AI模型正带动记忆体需求，」鹏华基金基金经理李卓表示。

Roundhill旗下的DRAM基金为全球首只纯记忆体晶片ETF，于4月2日在美国交易所挂牌，目前持有三星电子26.39%、美光科技24.54%及SK海力士22.77%的权重。长鑫科技以2.52%的权重位列第八，而6月以2.91%权重加入的兆易创新已滑落至1.51%。Tema旗下的DISK基金在首个交易日即买入长鑫科技，持股权重达12.97%，截至7月31日资产管理规模达7737万美元，7月单月增长超过30倍。

这些配置为国际投资者提供了直接投资中国DRAM产业的管道，长鑫科技为行动装置、个人电脑、伺服器、虚拟实境及物联网供应晶片。随着AI伺服器需求推动记忆体周期上行，基金将中国供应商视为对冲美国晶片曝险的低成本选择，不过针对先进半导体的出口管制仍是资金流动的风险因素。

两只基金 两种权重

Roundhill的DRAM基金由Roundhill Investments发行，是首只专注记忆体晶片的ETF，截至8月2日将长鑫科技增持为第八大持股。这家在上海上市的公司是中国主要的DRAM生产商，如今与三星、美光及SK海力士并列于投资组合中，组合还包括希捷科技、西部数据、闪迪、铠侠、南亚科技及兆易创新。

Tema的DISK基金则采取更积极的策略，以12.97%的权重将长鑫科技列为最大持股。这只主动管理型ETF在首个交易日即买入该股，权重超过10%，直接跻身前十大持股。截至7月31日，DISK资产管理规模达7737万美元，当月增长逾30倍。

AI需求带动记忆体周期

长鑫科技专注于DRAM晶片，应用于行动装置、电脑、伺服器、虚拟实境及物联网，而兆易创新的业务则涵盖记忆体、微控制器及感测器。随着AI伺服器及高效能运算带动记忆体容量需求，两家公司均有望受惠。

李卓表示，AI在科技硬件中的渗透率仍然偏低，快速的模型迭代将持续改善供应链各环节的盈利能力。他指出，随着交易干扰缓和、产业逻辑日趋清晰，硬件仍是收益的重要来源。嘉实基金预期2026年至2028年将是国内算力从题材走向订单与业绩兑现的时期，推论需求上升及晶片本土化将改善供给。

ETF的增持为全球投资者提供了无须直接持有A股即可布局中国记忆体供应链的途径。随着基金进行再平衡，长鑫科技及兆易创新股价或迎来资金流入，不过美国对先进晶片的出口管制及进一步限制的风险可能抑制市场热情。

本文仅供参考，不构成投资建议。