美國天然氣期貨下跌1.8%，庫存盈餘抑制天氣驅動漲勢

美國天然氣期貨週二在震盪交易中下滑1.8%，收於每百萬英熱單位3.195美元。儘管7月初天氣展望偏暖提供支撐，但充裕的庫存水準及穩健的產量限制了上行空間。

「庫存仍較五年均值高出5.8%，這使得賣方在反彈時持續進場，」BOK Financial高級副總裁Dennis Kissler在一份報告中表示。「需要更熱的天氣預報才能推動價格在7月上漲。」

7月NYMEX合約早盤一度交易於每百萬英熱單位3.234美元，隨後回落；8月合約下跌1.4美分至3.265美元，9月合約下跌1.1美分至3.223美元。美國氣候預測中心週一指出，6月28日至7月2日期間，洛磯山脈以東地區出現高於正常氣溫的機率上升，且初步跡象顯示6月30日至7月6日可能出現更廣泛的熱浪，這可能推高空調用電需求及天然氣發電量。

根據美國能源資訊署的數據，截至6月12日當週，美國天然氣總庫存量為2.759兆立方英尺，當週淨注入730億立方英尺。庫存較五年均值高出1,510億立方英尺（即5.8%），但仍較去年同期水準低290億立方英尺。下一期EIA庫存報告將於美東時間週四上午10時30分發布。

分析師表示，天氣利多與供給增加之間的拉鋸戰可能貫穿整個夏季。LNG原料氣需求已逐步回升，但更高的產量持續壓制價格。在歐洲，基準荷蘭TTF天然氣價格下跌0.3%至接近每兆瓦時41.77歐元，全球供應擔憂有所緩解。卡達能源部長表示，週末該國一處國內天然氣處理廠發生的爆炸事件並未影響LNG工廠及拉斯拉凡出口港的產能。

庫存盈餘意味著，除非高溫天氣進一步擴大或加劇，否則價格可能難以維持反彈格局。若能出現更強的高溫，將使每週庫存注入量縮減並推升電力部門需求。反之，如果天氣預報轉涼或產量進一步增加，庫存注入可能加速，從而對期貨曲線前端持續構成壓力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。