美國六月零售銷售月增0.2%，消費者無懼關稅逆風

美國6月零售銷售連續第九個月成長，較5月成長0.2%至7,686億美元，商務部數據顯示，消費者無視關稅推升的物價壓力與地緣政治不確定性。

全美零售聯合會供應鏈與海關政策副總裁 Jonathan Gold 表示：「儘管面臨逆風，消費者仍持續在零售商品上支出。今年的退稅金額比去年多出逾200億美元，帶動了 discretionary 品項與必需品的消費。」

商務部數據顯示，電商銷售領漲，非店面零售銷售較5月躍升1.9%，較去年同期增長14.2%。一般商品類銷售月增0.1%，年增3.5%。採用實際信用卡與簽帳卡數據的 CNBC/NRF 零售監測指標顯示，6月不含汽車與汽油的零售總額經季節調整後月增0.33%，未經調整年增9.41%。核心零售銷售（剔除餐廳、汽車經銷商與加油站）月增0.36%，年增10.08%。

消費支出的韌性與較為疲軟的消費者信心指數形成對比，顯示即便聯準會升息的遞延效應與關稅轉嫁成本持續累積，經濟動能依然存在。NRF 總裁 Matthew Shay 將此歸因於「零售業對可負擔性的精準關注，以及就業市場的韌性」，同時指出年增率表現特別強勁，部分原因是2025年6月的基期較低。

美元銷售額上升，單位銷量下滑

在整體強勁的標題數據之下，美元銷售額與單位銷量之間的背離顯示，消費者正以更高價格購買更少商品。Circana 數據顯示，6月零售總支出年增2.7%，但單位需求下降0.9%。生鮮食品單位銷量下滑1.1%，儘管美元銷售額增長1.4%，反映的是價格通膨而非銷量增長。新鮮蔬果單位銷量降幅最大，磅數銷售較去年同期下降3.8%，而美元銷售額則上升0.7%。

Circana 表示，非必需的一般商品表現最佳，美元銷售額增長4.8%，單位需求增長0.9%。非食用消費品美元銷售增長3.1%，但單位銷量下降2.2%。Circana 首席零售業顧問 Marshal Cohen 指出，今年夏季促銷活動、父親節、美國獨立紀念日以及美國建國250周年慶典等活動異常集中，創造了短期提振，但此動能恐難持續。Cohen 表示：「消費者在父親節與獨立紀念日之間參與購物的理由比往年更多。這些增長反映的是與去年不同的特殊情況，不應被解讀為消費者需求的長期轉變。」

RR Donnelley 類別策略總監 Chip West 指出，6月油價較5月下滑，為消費者提供了些許喘息空間，但近期中東衝突再起，令此一緩解可能難以為繼。美國6月進口價格意外上漲，進一步加劇了零售業者可能必須轉嫁給消費者的成本壓力。NRF 預期將帶動可觀支出的返校購物季，將成為檢驗消費者韌性能否在關稅持續影響商品成本的情況下維持的關鍵考驗。

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