USDC 單日淨流出 1.41 億美元，交易員轉向 USDT

資金在 24 小時內從 USD Coin 輪動至 Tether，此一轉變正值歐洲 MiCA 框架重塑該地區穩定幣使用管道之際。

Cryptometer 週三數據顯示，USD Coin 在 24 小時內錄得 1.41 億美元淨流出，交易員將資金轉移至 Tether，這輪輪動凸顯了兩大穩定幣之間偏好轉變的趨勢。

「流動性數據顯示，交易員短期內正將流動性獲取置於監管便利性之上，」Edgen 加密監管分析師 Diana Chen 表示。「USDT 仍主導非歐盟交易平台的訂單簿，因此資金正在順著阻力最小的路徑流動。」

根據 Cryptometer 數據，該期間 USDC 流入約 9.285 億美元，流出約 10.7 億美元，導致淨流出 1.41 億美元。Tether 吸收了大部分輪動資金。DefiLlama 數據顯示，此一轉變發生之際，整體穩定幣市場總供應量維持在約 3150 億美元附近。

這輪輪動正值穩定幣市場結構的關鍵時刻。歐洲《加密資產市場監管條例》已迫使包括幣安、Coinbase 和 Kraken 在內的主要交易所限制或移除面向歐盟用戶的 USDT 使用權限，而 USDC 則獲得了完整的 MiCA 批准。這項分歧意味著，在受監管歐盟平台上持有 USDT 的交易員面臨日益嚴格的存取限制，可能加速朝向合規替代選項的結構性轉變。

MiCA 執法重塑交易所使用版圖

自 Tether 拒絕尋求 MiCA 授權以來，USDT 在歐洲交易所的下架潮已持續升溫。Coinbase 和 Kraken 今年稍早已為歐盟客戶移除 USDT 交易對，而幣安和 Crypto.com 則實施地理圍欄措施，限制來自歐洲經濟區的存取。這些舉措削減了持牌平台上可供選擇的穩定幣選項，推動流動性轉向受監管資產。

USDC 已成為主要受益者。Circle 的穩定幣在 MiCA 透明度和儲備要求下獲得全面批准，使其成為面向歐盟交易所的首選結算資產。這項合規優勢已推動機構和零售資金在歐洲流向 USDC，儘管宏觀市場數據顯示，在這 24 小時窗口期內資金正朝相反方向輪動。

整體流動性趨勢顯示選擇性部署

短期轉向 USDT 的趨勢，與長期以來交易所流入放緩的態勢形成對比。CryptoQuant 數據顯示，USDT 和 USDC 的月度合計流入在比特幣今年最強勁的上漲期間曾觸及 57 億美元高峰，但此後已回落至約 29 億美元。目前流入量與過去一年年均流入量之比為 0.77，顯示資本仍留在加密生態系統內，但部署更加具選擇性。

穩定幣的應用也正從交易擴展至支付和機構金融。根據麥肯錫數據，2025 年實體支付量已達約 3900 億美元，顯示來自企業和消費者的需求持續增長。美國證券交易委員會近期批准 T. Rowe Price Active Crypto ETF，允許該基金持有特定穩定幣，進一步顯示穩定幣在受監管投資產品中的角色正在擴大。

關注焦點

短期流動性偏好 USDT 與長期監管壓力利好 USDC 之間的角力，預示著一個潛在的轉折點。如果 MiCA 執法持續收緊，且更多司法管轄區採納類似框架，USDC 的合規優勢可能轉化為持續的市佔率增長。Tether 是否決定在關鍵市場尋求監管批准，將決定競爭格局的演變方向。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。