Vanguard 加碼 Strive 持股至 2370 萬美元，押注比特幣庫藏策略

Vanguard Group 加深對比特幣庫藏公司 Strive Asset Management 的曝險，是市場最新跡象，顯示即使這家資產管理巨頭與直接加密貨幣產品保持距離，被動資金仍正透過傳統股票渠道吸納數位資產。

根據 BitcoinTreasuries.NET 的數據，Vanguard 的整體股市指數基金（VTSAX）新增了 269,200 股 Strive Asset Management（股票代碼：$ASST），使其總持股達到 198 萬股，價值約 2370 萬美元。這筆約 320 萬美元的買進動作，是在 Vanguard 於 4 月首次揭露持有 2763 萬股之後進行的加碼。

「全球市場正開始在不自覺的情況下持有比特幣，」The Bitcoin Way 市場研究總監 Joe Burnett 表示。「全球有大量資本屬於被動式資金，它們只是在追逐報酬，並複製市場配置資本的方式。」

這筆投資標誌著 Vanguard 的立場出現大幅逆轉。2024 年初，在前執行長 Tim Buckley 領導下，該公司拒絕讓客戶在其經紀平台上買進現貨比特幣 ETF。隨後，Vanguard 任命曾協助 BlackRock 推出 iShares 比特幣信託（IBIT）的前 BlackRock 高層 Salim Ramji 為新任執行長。Ramji 的上任預示了對數位資產更開放的態度，最終促使 Vanguard 在 2025 年底解除對加密貨幣 ETF 的禁令。2026 年 7 月，該公司更發布了首個個人財富數位資產主管的招聘職缺。

被動資金遇上比特幣曝險

Strive Asset Management 是一家比特幣庫藏公司，將數位資產作為儲備策略持有於資產負債表上。該公司是日益壯大的上市公司群體中的一員——其中以持有 628,791 枚比特幣的 Strategy 為首——這些公司已將此做法作為傳統現金管理的替代方案。根據產業追蹤機構的數據，到 2025 年中，持有比特幣的上市公司數量較 2024 年底大約翻了一倍，企業比特幣持有總值已超過 1030 億美元。

Vanguard 對 Strive 的持股，相對於其 12 兆美元的管理資產規模雖然不大，但由於該公司的歷史背景，其意義非同小可。作為全球最大的指數基金供應商，Vanguard 的配置決策影響著數千億被動資金的流向。僅 VTSAX 基金就持有超過 1 兆美元的資產，這意味著即使對比特幣關聯股票進行邊際配置，也會為主流資本創造一條間接獲取加密貨幣曝險的渠道。

從禁止到擁抱：Vanguard 的數位資產演變歷程

三年來，該公司在數位資產方面的發展軌跡發生了顯著轉變。2024 年初，Vanguard 禁止客戶購買現貨比特幣 ETF，稱這些產品波動過大，不符合其長期投資理念。2024 年底 Ramji 的任命——他是 BlackRock 成功推出 IBIT 的資深人士——被廣泛解讀為一個轉折點。到了 2025 年底，Vanguard 撤銷了其 ETF 禁令，不過它強調並無計畫推出自己的加密貨幣產品。

2026 年 7 月發布的個人財富數位資產主管招聘職缺，表明該公司現在正在建立內部基礎設施，以管理與加密貨幣相關的產品和策略。Vanguard 還增加了對 Strive 以外的其他比特幣庫藏公司的持股，但尚未揭露其整體曝險的全貌。

這一轉變對整個資產管理行業具有深遠影響。如果最大的被動式資產管理公司正在悄悄累積比特幣關聯股票，競爭對手可能面臨跟進的壓力，否則就要承擔在比特幣表現遠優於傳統資產的市場中表現落後的風險。根據市場數據，自 2024 年 2 月初以來，Strategy 的股價上漲了約 650%，而同期比特幣的漲幅約為 160%。

對投資人而言，這一趨勢引發了一個三年前看似難以想像的問題：最傳統的資產管理公司，是否正成為股票市場中最大的比特幣曝險管道之一？

本文僅供參考，不構成投資建議。