Veritas以18.5億英鎊收購Bodycote，擊敗CVC勝出

美國私募股權公司Veritas Capital週二同意以18.5億英鎊（25.1億美元，含債務）收購英國Bodycote，擊敗CVC勝出；此前Apollo Global亦於今年稍早退出角逐。這家總部位於麥克斯菲爾德的熱處理集團董事會一致推薦每股940便士的要約，其中包括7.2便士的中期股息。

Bodycote董事長丹尼爾·戴揚表示：「Veritas的提案認可了公司的業務品質，同時讓股東有機會立即以現金實現價值。」

此項要約對Bodycote的股權估值約為16.5億英鎊，股東每股將獲得932.8便士現金，外加7月宣布的股息。這較8月4日正式要約期開始前Bodycote的收盤價750.2便士溢價25.3%，亦較5月收購傳聞浮現前三個月平均股價高出37.5%。

此項交易為歷時數月、於夏季逐步升溫的競購戰畫下句點。Apollo的非邀約意向於5月公開後，Bodycote先後收到Veritas和CVC的獨立提案。董事會最初以出價不足為由雙雙拒絕。CVC隨後將出價提高至每股915便士（含股息），Veritas則加碼至914便士，最終在8月31日以每股940便士的勝出報價成功收購。

Veritas截至6月底管理約540億美元資產，在航空航天、國防及高度工程化工業業務領域擁有廣泛布局。該公司表示，私有化將為Bodycote提供更大的投資靈活性，可同時追求有機增長和收購。Bodycote在22個國家營運約130處設施，為航空航天、汽車、能源及工業市場客戶提供熱處理和專業熱加工服務。

此項交易將通過協議安排方式進行，須經股東、法院及監管機構批准，預計將於2027年第一季完成生效。

私募股權對英國工業資產的布局

Bodycote交易進一步壯大了私募股權收購英國上市工業公司的浪潮，收購基金正將資本投入具備現金生成能力、且终端市場具防禦性的工程企業。此次競購戰——三方有意、兩次正式出價、一家勝出——凸顯了優質英國工業資產的競爭已有多麼激烈，而買家普遍認為這些資產估值具吸引力。

對Bodycote股東而言，此結果帶來可觀的現金溢價，同時避免了繼續公開上市的執行風險。對Veritas而言，此項收購擴充了其航空航天及國防相關的工業服務業務組合，透過關鍵任務熱處理合約獲取經常性收入，為其提供全球平台。

此項交易的完成目前取決於股東批准及監管審批。若協議安排能如預期於2027年第一季生效，Bodycote將從倫敦證券交易所除牌，英國最大的專業工業服務公司之一將告別公開市場。

本文僅供參考，不構成投資建議。