Verizon與Google簽訂10億美元暗光纖協議，為AI數據中心提供連接

Verizon在網路泡沫時代建設、近二十年來大多閒置的暗光纖網路，如今已成為支援AI基礎設施擴建的高利潤率收入引擎。

Verizon執行長Dan Schulman表示，公司與Alphabet Inc.旗下的Google達成價值逾10億美元的協議，租賃暗光纖容量以連接Google的數據中心，為AI熱潮開闢了一條全新的收入來源。

「這是一項足以解鎖整個產業的事件——暗光纖網路早已存在，啟動成本極低甚至為零，」Schulman在7月24日Verizon 2026年第二季財報電話會議上表示。他補充說，Google將購買驅動傳輸所需的硬體，而Verizon則收取租金。

該協議將擱置資產轉化為經常性收入。Verizon的暗光纖——來自網路泡沫時期鋪設光纖的剩餘容量——啟動所需資本支出極少。公司預計在年底前宣布更多類似合作，Schulman表示，這些協議合計將在未來數年內帶來數十億美元收入。

暗光纖對AI的重要性

Google、微軟和亞馬遜等超大規模雲端運算業者正在競相確保長途光纖容量，因為AI工作負載需要在地理分散的數據中心之間進行大規模數據傳輸。訓練大型語言模型需要在區域間移動PB級數據，而光纖網路——不僅是GPU——已成為瓶頸。

Verizon現有的光纖網路使其相較於需從頭建設新網路的競爭對手擁有優勢。公司第二季財報顯示，該策略除Google協議外正持續發酵：2026年上半年自由現金流增長16%，第二季更加速至24%，主因服務收入擴大且設備補貼減少。

現金流狀況改善支援Verizon的資本回報計畫。公司將年度股票回購目標上調至45億美元，過去12個月流通股數減少1.35%。其股息收益率約6%，是標普500指數平均水準的三倍以上。

競爭格局影響

該協議使Verizon成為AI基礎設施週期的直接受益者——這一敘事通常屬於輝達等晶片製造商和數據中心營運商。Needham & Co.表示，隨著Verizon擴張光纖網路，供應光網路設備的Ciena Corp.也可能受益。

AT&T Inc.和T-Mobile US Inc.等競爭對手缺乏網路泡沫時代同等規模的暗光纖庫存，使Verizon擁有結構性成本優勢。分析師關注的關鍵問題——公司債務負擔——隨著新收入來源流入，可能比預期更快下降，有望引發賣方評級上調。

根據彭博匯編數據，分析師對Verizon的共識評級為持有，買入偏袒比率為45%。該股目前交易價格約為預期盈餘的9倍，低於標普500指數的21倍，反映出市場對公司1,500億美元債務負擔的持續擔憂。暗光纖協議帶來的更高自由現金流可能縮小這一差距。

Verizon第二季營收年減0.7%至326億美元，低於市場共識預期，主因設備銷售因促銷活動減少而下降20%。但營業利潤率有所改善，公司上調了全年盈餘和現金流指引，高於分析師預期。

Schulman表示，公司預計在2026年底前達成更多暗光纖協議，以Google協議為範本。每項新合作都將以最低的前期投資增加高利潤率的增量收入，進一步鞏固Verizon作為AI數據高速公路「地主」的地位。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。