Verra Mobility 暴跌 70%：Avis 解約引發分析師集體降評

Verra Mobility 股價在5月27日暴跌逾70%，市值蒸發14億美元，原因是 Avis Budget Group 終止了雙方合約。

摩根士丹利分析師在報告中將目標價從15美元下調至4美元，指出：「Avis 解約對 Verra 的營收結構構成重大改變，並為其餘租車合作關係帶來顯著的不確定性。」

Avis 貢獻了 Verra 總營收的10%以上，且在該公司利潤率最高的商業服務部門中佔據不成比例的獲利比重。該合約將於2026年9月終止，預計將使商業服務營收減少1.35億至1.45億美元，部門利潤減少1.2億至1.25億美元。Verra 已將2026全年營收指引下修至9.85億至9.95億美元，調整後 EBITDA 為3.8億至3.85億美元。

該股目前交易價格約為4.28美元，較52週高點25.65美元下跌83%。多位分析師調降該股評級，其中瑞銀將目標價從23美元砍至4美元，德意志銀行從22美元降至9美元，摩根大通從17美元下調至8美元。共識目標價9.43美元意味著較目前水準仍有119%的上漲空間。

執行長 David Roberts 已於6月1日卸任，董事會成員 Jon Keyser 被任命為臨時總裁兼執行長。董事會授予 Keyser 及財務長 Craig Conti 各330萬美元的留任獎勵方案，此舉旨在維繫內部穩定。

風險不僅止於 Avis。Verra 其餘兩大主要租車合作夥伴 Hertz 與 Enterprise，合計約占商業服務營收的45%。Baird 分析師表示，若任何一項合作關係出現問題，整體投資論述將徹底瓦解。

Verra 的政府解決方案部門——負責營運校車停車臂攝影計畫，並與市政府簽訂多年合約——仍在持續承接新業務，未受租車業務動盪影響。該公司同時在15個歐洲國家營運，並於1月與義大利 Locauto Group 合作，拓展其自由流動電子收費業務。

此波跌幅使 Verra Mobility 來到自2018年首次公開募股以來最便宜的估值，目前股價僅為預期盈餘的3.7倍。投資人將密切關注第二季財報電話會議中有關 Hertz 與 Enterprise 合約續約的最新進展，這兩項合作關係將決定該公司能否在年營收近10億美元的水準上穩定下來。

本文僅供參考，不構成投資建議。