Vertex 在八百億美元非阿片類止痛藥市場競賽中領先禮來

Vertex Pharmaceuticals 在非阿片類止痛領域擁有先發優勢，但禮來耗資數十億美元的收購行動，顯示這場服務八千萬名患者的市場競爭正在升溫。

Vertex Pharmaceuticals 去年獲 FDA 批准 Journavx，成為首款用於治療中度至重度急性疼痛的口服非阿片類疼痛訊號抑制劑。

「Vertex 估計北美和歐洲有八千萬名急性疼痛患者，加上糖尿病周邊神經病變等較小領域，還有數百萬患者。」該公司表示。

Vertex 正在開發第二款止痛藥 VX-993，目前已進入治療糖尿病周邊神經病變的第二期臨床試驗。禮來以最高十億美元的預付款及里程碑付款收購 SiteOne Therapeutics，取得其慢性疼痛在研非阿片類藥物 STC-004。禮來近期也以未公開金額收購 4E Therapeutics，納入具穩健安全性的第一期資產 4ET1103。

隨著監管機構與醫師尋求替代具成癮性的阿片類藥物，非阿片類止痛藥市場代表著潛在數十億美元的商機。阿片類止痛藥存在依賴性與成癮風險，同時伴隨胃腸道副作用，因而產生對新治療選擇的需求。

禮來能否縮小差距？

Vertex 在禮來推出競品之前，至少擁有兩年的領先優勢。但先發優勢並不能保證市場主導地位。禮來的 Zepbound 在減肥市場比諾和諾德的 Wegovy 晚了兩年多才獲得 FDA 批准，如今卻在銷售上領先。

最終結果將取決於臨床數據。如果禮來的候選藥物展現出比 Vertex 更強的有效性數據，該公司可能複製其減肥策略。Vertex 的 Journavx 目前尚未產生顯著營收，不過該公司預期今年 Journavx 與 Casgevy（一款治療血液疾病的基因編輯藥物）合計至少可創造五億美元營收。

兩檔股票各有不同的投資價值

Vertex 過去十二個月表現落後於大盤，但其壟斷囊腫纖維化市場，持續交出穩健的財務成績。該公司即將獲得 povetacicept（一款治療 IgA 腎病的藥物）的批准，並擁有多項其他管線候選藥物。禮來則憑藉減肥與糖尿病產品組合創造強勁營收與獲利，並維持股利發放計畫。

非阿片類止痛藥市場足以容納多位贏家。Vertex 估計北美和歐洲有八千萬名急性疼痛患者，僅糖尿病周邊神經病變領域就有數百萬人。兩家藥廠都能從此機會中獲利，而不必直接互相侵蝕銷售額。

這場競賽如今進入臨床數據出爐的階段。Vertex 的 VX-993 第二期臨床結果，以及禮來的 STC-004 與 4ET1103 的進展，將決定誰能在這個新興市場中搶下最大份額。隨著兩條管線推進，投資人應密切關注有效性與安全性比較。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。