ViaSat飆升24%，150億美元頻譜資產成收購焦點

全球L波段頻譜的最後獨立擁有者，如今已成為新太空競賽中最炙手可熱的標的，分析師對ViaSat頻譜資產的估值達150億美元。

ViaSat Inc.股價週一飆升24%，週二再漲13%，公司市值因此推升至118.8億美元。此前Rocket Lab USA Inc.收購Iridium Communications Inc.的交易，引發市場廣泛猜測ViaSat將成為太空產業整併浪潮中的下一個收購目標。

Raymond James分析師Brent Penter表示：「Iridium的估值對ViaSat具有強烈的參考意義，特別是在其全球L波段頻譜方面。隨著另外兩家全球L波段頻譜擁有者——Globalstar和Iridium——在過去幾個月內相繼宣布收購協議，我們認為ViaSat不僅是取得全球L波段頻譜的唯一剩餘獨立途徑，而且其頻譜組合規模遠比對手龐大。」

根據Raymond James估算，ViaSat持有的68兆赫全球L波段頻譜——這是一種因長距離傳輸訊號及穿透障礙能力而備受重視的電磁頻率——價值可能高達150億美元。該估值已超過公司目前的總市值，意味著市場對ViaSat其餘業務（包括國防及先進技術解決方案）的定價存在折讓。

誰可能收購ViaSat？

分析師指出，Elon Musk旗下的SpaceX與Amazon.com Inc.是最有可能收購ViaSat頻譜資產的兩大潛在買家。SpaceX在其IPO文件中指出，新一代衛星可支援相當於地面電信業者的網路，並可能尋求進一步收購頻譜。Amazon近期同意以近120億美元收購Globalstar，取得約25兆赫的衛星頻譜，但其頻譜組合規模仍小於SpaceX。

Oppenheimer分析師Timothy Horan週一對ViaSat啟動追蹤研究，給予「優於大盤」評級及140美元的目標價，較Iridium交易宣布前收盤價76.69美元隱含82%的上漲空間。Horan認為，僅ViaSat的頻譜資產價值就約達150億美元，其餘業務估值則約為100億美元。

一項障礙橫亙在前

ViaSat已承諾將其頻譜與總部位於阿聯的Space42合資共享。然而，執行長Mark Dankberg此前曾表示，公司將保留各種選擇，且不一定需要將所有頻譜投入Space42合資項目。這種靈活性為部分或整體出售公司最具價值資產留下了空間。

整體太空產業正經歷一波整併潮。Rocket Lab上週宣布收購Iridium，緊隨Amazon收購Globalstar之後，凸顯買家願為成熟衛星基礎設施支付溢價。對ViaSat而言，問題已不再是交易是否會發生——而是誰將率先報價，以及報價的價格為何。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。