Vishay 積壓訂單達 16 億美元 凸顯 AI 熱潮但出口風險浮現

Vishay Intertechnology 在 2026 年初以創紀錄的 16 億美元積壓訂單及 1.34 的訂單出貨比進入市場，但關稅與貿易不確定性恐拖累成長動能。

Vishay Intertechnology 累積 16 億美元創紀錄積壓訂單，主要受 AI 伺服器與光學網路需求帶動，凸顯該元件製造商押注其 Vishay 3.0 策略能夠在出口風險籠罩前景之際維持成長。

「我們正進入一個新的成長階段，受到汽車、工業、航太與國防、醫療保健及 AI 相關應用領域廣泛需求的支撐，」管理層在該公司 2026 年初的更新報告中表示。

積壓訂單較去年同期成長 21%，全公司訂單出貨比為 1.34，意味 Vishay 每出貨 1 美元就收到 1.34 美元的訂單。強勁訂單主要來自應用於 AI 伺服器、網路交換器及光通訊系統的高壓 MOSFET、聚合物電容器、功率電感及電流檢測電阻。電信客戶預測 800G 與 1.6T 光學網路基礎設施的需求將更加強勁，提供了可觀的收入能見度。

問題在於關稅與地緣政治摩擦是否會侵蝕這股動能。亞洲客戶正趕在美國關稅行動之前建立安全庫存，而 Vishay 也在提高原料與在製品庫存以維持供應連續性。亞洲的汽車客戶在預期美國關稅措施前加速生產，經銷商也因預期交期延長（尤其是 AI 相關產品）而增加積壓訂單。

為應對這些風險，Vishay 正透過其紐波特廠房、德國一座新的 12 吋晶圓廠以及額外的分包合作夥伴關係來擴充產能。該公司將自己定位為交期具競爭力的可靠供應商，目標是在供應鏈中斷期間仍能搶佔市佔率。

AI 基礎設施的建設也為同業帶來類似挑戰。Coherent Corp 是 AI 資料中心關鍵光學網路元件的供應商，該公司指出其產品所需的關鍵材料磷化銦（indium phosphide）持續面臨供應限制。儘管需求依然異常強勁，Coherent 承認供應鏈瓶頸與全球貿易動態可能限制其將積壓訂單轉化為收入的速度。

對投資人而言，關鍵在於 Vishay 不斷擴大的製造版圖與持續增長的積壓訂單，能否抵消近期關稅波動的影響。該公司對 AI 基礎設施——涵蓋伺服器、網路及光傳輸——的曝險，提供了多數分立元件製造商所缺乏的需求底氣。Vishay 股價表現將取決於該公司能否在不受關稅或供應鏈中斷侵蝕利潤率的情況下，將其創紀錄的積壓訂單轉化為收入。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。