VistaShares 推出國防超級週期 ETF，費用率 0.75%

VistaShares 本月在 NYSEARCA 開始交易國防超級週期 ETF，收取 0.75% 的費用，提供投資人接觸五角大廈採購供應鏈公司的機會。該基金交易代碼為 AMMO，依據 2026 年 7 月 12 日的公開說明書上市，並隸屬於 Tidal Trust III 架構下。

「我們始終相信，最大的機會來自於能夠重塑整個產業的長期趨勢，」VistaShares 共同創辦人、前 Tesla 總裁 Jon McNeill 表示。

AMMO 追蹤 BITA VistaShares 國防超級週期指數，這是一個規則導向的基準指數，篩選那些營收來自美國國防部採購支出的公司。根據公開說明書，該基金將把超過 25% 的資產集中於航太與國防產業。前幾大持股包括 LIG Defense & Aerospace、Rheinmetall 及 Mildef Group。最多 20% 的投資組合可投資於指數以外的股票，由次級顧問根據業務計畫與資本支出來挑選，以判斷公司是否具有國防供應鏈相關性。

根據斯德哥爾摩國際和平研究所（SIPRI）數據，2025 年全球軍事支出已達約 2.9 兆美元，實質年增率為 2.9%。Mordor Intelligence 數據顯示，美國航太與國防市場預計將從 2026 年的 4630.6 億美元成長至 2031 年的 6101.5 億美元。AMMO 的競爭對手包括 iShares 美國航太與國防 ETF（ITA），該基金過去一年報酬率為 19%，且費用率較低，僅 0.42%。過去三年，國防類股的表現優於大盤，原因是地緣政治緊張局勢推動各國政府增加武器系統與現代化計畫的支出。

AMMO 屬於追蹤指數型 ETF，遵循預先設定的股票清單，而非主動選股。該基金可持有任何規模的公司，從小型股到大型股，並可透過美國存託憑證（ADR）直接或間接持有已開發市場與新興市場的外國股票。它屬於純做多股票型 ETF，無槓桿或選擇權操作。公開說明書將資格認定與年度國防部採購撥款及其底下的 P-1 支出項目掛鉤，意味著其投資組合旨在反映直接參與五角大廈採購的公司。

VistaShares 執行長 Adam Patti 表示，該基金的「物料清單」方法能分析供應鏈，以找出最適合納入投資組合的公司。「這更像是一種避險基金策略，」Patti 說。「我們不只是創造一個被動指數。」投資委員會成員包括全球知名人士，McNeill 則將其擔任 Tesla 總裁期間的經驗帶入其中。

VistaShares 成立於 2024 年，截至 2026 年 5 月 31 日，管理資產規模約達 17 億美元。該公司同時推出了 AMMO 以及兩檔姊妹基金——太空超級週期 ETF（GALX）與機器人超級週期 ETF（RTOO）——每檔基金均收取相同的 0.75% 費用，並圍繞其所謂的長期工業「超級週期」建構。發行商表示，VistaShares 基金家族近期已突破 20 億美元的管理資產規模。

AMMO 股價近日約在 25.50 美元附近交易。由於該基金僅交易了少數幾個交易日，目前尚無具參考意義的績效紀錄。持股數據尚未透過公共數據源發布，因此投資人尚無法確切掌握其投資組合組成。

國防超級週期論點建立在全球軍事支出持續增長以及北約與盟國武器系統現代化的基礎之上。對投資人而言，AMMO 提供了一個透過單一股票代碼押注該主題的機會，不過其 0.75% 的費用率高於大盤型指數基金，且該基金存在單一產業集中的風險。新推出的主題型 ETF 通常資產規模較小、買賣價差較成熟基金更寬，這可能會提高早期買家的交易成本。AMMO 的關鍵考題在於，它是否能累積足夠的資產來達到具競爭力的交易價差，並避免像許多主題型基金一樣面臨下市風險。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。