沃勒支持按兵不動訊號提振股市，9月升息機率降至五五波

美國股市週三走高，聯準會理事沃勒支持9月按兵不動，將升息機率縮減至約五五波，並帶動殖利率走低。

高盛首席經濟學家哈濟斯（Jan Hatzius）表示：「如果8月CPI和PPI數據表現強勁，9月升息仍有可能，但我們持續預期8月核心CPI和PCE通膨將落在0.2%左右，聯邦公開市場委員會（FOMC）將維持利率不變。」

沃勒在華盛頓接受路透訪問時發表上述言論，語氣比聯準會主席沃許（Kevin Warsh）8月28日在傑克森霍爾發表的鷹派談話更具數據依賴性。沃許的談話曾將市場隱含的9月升息機率從約35%推升至60%至66%。在沃勒表示若通膨放緩趨勢持續，他將支持將聯邦基金利率維持在目前3.50%至3.75%目標區間後，公債殖利率跌至盤中低點，標普500指數期貨走高。美元指數下跌0.24%至99.43，日圓升值至1美元兌159.77日圓。

此番重新定價使9月15日至16日的FOMC會議結果取決於8月消費者物價指數（CPI）以及9月4日公布的就業報告。路透調查預測非農就業人數將增加5.5萬人。沃勒表示，他的投票將「深受」8月CPI數據影響。

油價限制反彈空間

漲勢在油價因中東緊張局勢攀升之際展開，荷莫茲海峽事實上的封鎖持續對能源成本構成上行壓力。在標普500指數的11大類股中，能源類股領漲，哈里伯頓（Halliburton）和瓦萊羅能源（Valero Energy）均上漲1.9%，而公用事業類股落後，因加州電力巨頭太平洋瓦斯與電力公司（PG&E）因野火責任立法暴跌20.1%。

沃勒的言論透過壓低公債殖利率，緩解了這項大宗商品逆風。此前沃許的演講推動10年期殖利率進入4.76%區間。沃勒指出，總體和核心年通膨數據描繪了一幅誤導性的黯淡景象，並點出三個月核心通膨率已從2月的4.76%降至7月的3.05%。12個月核心PCE通膨仍為3.3%，遠高於聯準會2%的目標。

沃勒還提到商務部即將對金融服務費用估算方法進行的調整，他預計此舉可能使12個月PCE通膨下降數個十分之一個百分點，稱其為「一項受歡迎的衡量標準修正」。

8月數據決定政策轉折

沃勒為升息留有餘地，他表示「如果通膨數據表現火熱，我會考慮升息」，並形容當前政策僅略微限制總體需求。這使得將於下週公布的8月CPI數據成為FOMC開會前的決定性依據。

銀行界對結果仍存在分歧。滙豐銀行將兩年期公債殖利率預測上調至2026年底的4.20%，並將10年期預測上調至4.65%，理由是聯準會展望更偏鷹派，並形容FOMC的辯論「處於邊緣」。高盛則維持標普500指數年底目標8000點，並預期委員會將維持按兵不動。

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