WTI原油重挫5% 美伊協議重啟荷姆茲海峽

WTI原油暴跌近5%至每桶81美元以下，美國與伊朗簽署停火協議，重啟荷姆茲海峽，為IEA所稱2027年「顯著供應過剩」鋪平道路。

在美國與伊朗簽署停火協議後，WTI原油暴跌近5%至每桶81美元以下，荷姆茲海峽重新開放，為IEA所稱的2027年「顯著供應過剩」鋪平道路。

Edgen能源分析師Omar Tariq表示：「荷姆茲海峽封鎖的解除，實際上為本已面臨供過於求的市場，每日增加了超過300萬桶的潛在供應。」

WTI原油收於每桶75.17美元，當日下跌2.1%；布蘭特原油則下跌1.6%至78.32美元。IEA的月度石油市場報告預測，到2027年全球供應將每日激增800萬桶，而需求僅每日增長200萬桶，這將形成供應過剩，可能補充戰略儲備並壓低價格。根據穆迪分析（Moody's Analytics）數據，這場戰爭迄今已耗費美國消費者和納稅人約1,320億美元，汽油價格從衝突前的每加侖不到3美元，一度飆升至4.56美元。

這條承擔全球約五分之一石油消費量水道的重新開放，消除了原本嵌入原油價格的最大地緣政治風險溢價。隨著IEA預測供應超越需求的差距將持續擴大，石油市場正面臨結構性轉變，可能使油價在2027年之前持續受壓，這將有利於依賴進口的經濟體，同時對在危機期間提高產量的生產國形成壓力。

供應過剩逼近 IEA預警每日800萬桶供需缺口

IEA的預測意味著，到2027年每日的供應過剩約達600萬桶——這個數字超過伊拉克和科威特的總產量之和。該機構表示，在市場從荷姆茲海峽關閉的衝擊中恢復後，供應過剩將會出現。根據美國能源資訊管理局（EIA）的數據，荷姆茲海峽關閉在5月高峰期曾每日中斷超過1,100萬桶的中東原油出口。沙烏地阿拉伯雖能經由其東西向管道轉運部分石油，但這場中斷仍將全球油價推至多年高點，並迫使亞洲和非洲部分地區實施燃料配給。

戰爭衝擊遠不止油價

根據官方媒體報導，這場持續數月的衝突造成13名美軍和超過3,300名伊朗人喪生，黎巴嫩、以色列和海灣國家也有數千人死亡。除了人命損失，戰爭還擾亂了半導體和化肥的供應鏈，將30年期房貸利率推高至6.52%，並導致世界銀行將2026年全球經濟增長預測下調至2.5%——為疫情以來的最低水準。根據向記者公布的協議框架，川普政府的協議包括一項3,000億美元的伊朗重建計畫。

對投資人而言，油價暴跌消除了一個曾使聯準會政策路徑複雜化的關鍵通膨驅動力。較低的能源成本可能減輕各國央行的壓力，為今年稍後降息創造空間。與此同時，過去一週比特幣及前十大加密貨幣的反彈顯示，隨著地緣政治緊張局勢緩解，風險偏好情緒正在回歸——如果原油持續下跌，這種資金輪動可能加速。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。