WTI跌破82美元 中東局勢升級風險消退

WTI原油跌破每桶82美元，因交易商將中東立即軍事升級的風險從定價中剔除，華盛頓傾向以經濟施壓而非對伊朗發動打擊。布蘭特原油同步回吐，削弱了本週初因危機升級、油價上漲期間累積的部分地緣政治風險溢價。美國總統川普叫停對伊朗的打擊計畫，並為談判提供更多時間，觸發亞洲早盤交易時段的回落。

「供應中斷持續的時間將比預期更久，直到通過荷莫茲海峽的貿易流量可能恢復到危機前水平為止，」NORD/LB分析師Thomas Wybierek表示。「即使是短期內達成停火或某種和平協議的情況，我們也看不出2026年海運石油和天然氣交付量能達到同等規模。」

美國能源資訊署（EIA）數據顯示，截至8月7日當週，美國商業原油庫存增加1,740萬桶至4.244億桶，創2023年1月以來最大單週增幅。石油輸出國組織（OPEC）將2026年全球石油需求成長預測下調至每日58萬桶，而國際能源總署（IEA）預計今年消費量僅成長每日160萬桶，因燃料價格上漲以及美伊戰爭後供應中斷抑制了消費。

此波回落之際，分析師已第三度上調2026年油價預測，此前始於2月底的伊朗戰爭開打。路透對33位經濟學家和分析師的調查顯示，布蘭特原油2026年均價預估為每桶90.44美元，高於上月預測的86.38美元；WTI均價預估為84.63美元，高於先前的80.07美元。這些預測較2月估計的布蘭特63.85美元和WTI 60.38美元上調約40%，該預測發布於2月28日美國與以色列打擊伊朗的前一天。

荷莫茲海峽仍是關鍵供應風險

最大的供應隱憂仍是荷莫茲海峽，當地船隻遭襲促使部分船舶關閉追蹤訊號，使實際供應量測量變得困難。根據Kpler數據，中東原油出口已從危機前平均每日約1,830萬桶，自3月以來降至不到一半水準、約每日880萬桶。

美國戰略石油儲備處於2024年7月以來最低水位，若衝突再起，市場可獲得的保護將更少。俄羅斯石油的制裁豁免可為部分依賴能源的國家緩解壓力，但無法消除來自中東的主要風險。根據路透調查，全球石油市場2026年將面臨大規模供應缺口，估計範圍介於每日50萬桶至800萬桶之間。

兩大基準油價技術面指向走高

WTI原油一直在每桶80至120美元的寬幅區間內盤整，目前價格正在測試82美元附近的支撐。根據技術分析，跌破80美元將否定看漲前景，而突破87美元則將打開通往93.80美元和97美元的路徑。布蘭特原油從81美元支撐反彈後在92美元下方盤整，突破92美元可能推動價格走向100美元。

兩大基準油價的RSI指標仍維持在中線上方，顯示儘管當前回落，動能依然正面。布蘭特原油50日均線在約80美元附近上穿200日均線，指向上升趨勢延續。

油價可能持續波動，外交進展削減戰爭風險溢價的同時，供應緊張支撐上升趨勢。只要供應風險仍處高檔，油價的任何回調都可能吸引買盤，並在未來幾個月維持上升趨勢。市場目前正等待伊朗的回應、巴基斯坦的調解努力以及波斯灣的航運動向，以決定下一方向。若談判失敗且油輪航行仍受限制，油價可能從當前水準迅速攀升。

本文僅供參考，不構成投資建議。