WULF大漲17%！與Anthropic簽訂190億美元AI協議，礦商轉型佈局

比特幣礦商正被重新估值為 AI 基礎設施供應商，原因是 TeraWulf 與 Anthropic 鎖定了一項 190 億美元的租約，帶動該板塊在單一交易日內一度大漲 13%。

TeraWulf Inc.（納斯達克代碼：WULF）於 7 月 6 日宣佈與 Anthropic 簽訂一份為期 20 年的租約，將在其位於肯塔基州霍斯維爾的 Justified Data 站點打造一座專用 AI 園區，消息公佈後股價飆升逾 17%。該設施預計支撐約 401 兆瓦的關鍵 IT 負載，初始容量預計於 2027 年下半年上線，並在 2028 年初全面投入使用。根據公司數據，該交易在初始租期內預計產生約 190 億美元的合約收入。

TeraWulf 董事長兼執行長 Paul Prager 在聲明中表示：「今日公告的時機反映了最終文件及慣常交易流程的完成，我們很自豪能與 Anthropic 宣佈這項里程碑式的合作夥伴關係。」該公司同時將其在 Abernathy 合資企業中持有的 50.1% 股權出售給由 Fluidstack 主導的投資集團，從中變現約 4.5 億美元，溢價於投入資本。

漲勢擴散至整個挖礦板塊。根據市場數據，IREN Ltd. 上漲逾 13%，Hut 8 Corp. 漲約 10%，Cipher Mining Inc. 當日亦上漲 11%。Compass Point 將 WULF 的目標價從 28 美元上調至 40 美元，同時維持買入評級。美國銀行則給予買入評級，目標價為 34 美元。WULF 年初至今已累計上漲約 95%，遠超 Cipher Mining（+44%）和 Applied Digital（+37%）等同行。

此筆交易標誌著比特幣礦商估值方式的結構性轉變。TeraWulf 2026 年第一季業績已顯示此一轉型動能：高效能運算租賃收入達 2,100 萬美元，已超越數位資產挖礦收入的 1,300 萬美元。在 Anthropic 協議簽訂前，公司平台合約總收入已超過 130 億美元。該交易凸顯了更廣泛的行業重整趨勢：擁有既有電網連接、變電站及電力合約的傳統礦場，正被重新改造為需要全天候運算能力的 AI 工作負載所用。

電力供應已成為 AI 擴張的主要瓶頸，甚至超越 GPU 供應限制。北美資料中心至 2030 年的新增容量可能達到約 66 吉瓦，但 AI 訓練與推論工作負載的需求仍持續加速增長。擁有鎖定電力資產的比特幣礦商具備獨特優勢，能夠填補這一缺口，將靈活的挖礦負載轉化為高可靠性的 HPC 設施。

肯塔基園區將分階段開發，第一期將於 2027 年下半年上線，而完整的 401 兆瓦容量預計於 2028 年初完成。TeraWulf 預計該租約將獲得投資級信用評級支持，這在由挖礦轉型 AI 的公司中相當罕見。Abernathy 出售所得將用於全資擁有的管線項目開發，使公司對未來項目擁有完全的運營與策略控制權。

對投資人而言，此一轉型提供了參與 AI 基礎設施成長的契機，同時減少對比特幣價格波動的依賴。風險則包括建設延誤、電力成本波動以及大規模擴展 HPC 營運的執行挑戰。TeraWulf 強勁的流動性狀況——在 Abernathy 變現前持有超過 30 億美元的現金及等價物——為應對這些逆風提供了緩衝。該公司超過 2 吉瓦的開發管線，使其具備在 Anthropic 合約之外實現多年擴張的潛力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。