小米第二季獲利下滑42.6%，記憶體成本擠壓手機利潤率

小米集團公布第二季經調整淨利潤為人民幣62億元，較去年同期下滑42.6%，亦低於分析師平均預估的人民幣66億元，主因記憶體成本飆升壓縮了智慧型手機利潤率。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，營收下降6.1%至人民幣1,089億元，未達人民幣1,122億元的市場共識。淨利潤下滑20.3%至人民幣95億元，基本每股盈餘為人民幣0.37元。公司未宣布派發中期股息。

「零組件成本攀升，尤其是記憶體，將我們的智慧型手機毛利率從去年同期的11.5%壓縮至8.5%，」小米在業績聲明中表示。整體毛利率由上年同期的22.5%收窄至19.8%。

小米最大的業務板塊「智慧型手機×AIoT」營收縮減11.3%至人民幣840億元。智慧型手機出貨量因公司削減低階機型而下滑26.5%至3,120萬支，惟平均售價創下人民幣1,351元的新高，年增25.9%。「智慧電動車、AI與新業務」板塊則是一大亮點，營收成長17.1%至人民幣249億元，車輛交付量增加28.2%至104,199輛，惟該部門仍錄得人民幣26億元的營運虧損。

獲利受到非營業收益的緩衝。金融工具公允價值變動貢獻人民幣65億元，高於去年同期的人民幣34億元；補貼收入則帶動其他收益升至人民幣22億元。研發支出大增18.9%至人民幣92億元，反映小米加大對AI基礎建設與電動車技術的投資。第二季資本支出合計人民幣36億元，其中人民幣24億元投入電動車與AI業務。

小米持有現金總額人民幣2,193億元，借款為人民幣393億元。上半年營收下降8.4%至人民幣2,081億元，經調整淨利潤下滑42.8%至人民幣123億元。

獲利下滑反映出中國智慧型手機製造商在記憶體價格飆漲下面臨的成本壓力，即便小米的高階化策略推升了售價。投資人將密切關注小米第二條車款「小米SkyNomad SUV」於2026年9月的上市，以觀察電動車業務能否縮小虧損並抵銷手機業務的疲弱。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。