協創數據上半年淨利大增331% 受惠AI算力需求

協創數據公布上半年營收達126.4億元人民幣，年增156%，受惠AI算力需求激增。

「算力業務的規模化交付是營收與利潤快速增長的核心驅動力，」這家在深圳上市的公司於業績公告中表示。

歸屬於股東的淨利潤大增331%至18.6億元人民幣，非通用會計準則（non-GAAP）利潤增長343%至18.6億元人民幣。每股盈餘達3.85元人民幣，加權平均淨資產收益率攀升至34.68%，較去年同期上升逾22個百分點。總資產較年初近乎翻倍至481.1億元人民幣。

這些業績使協創數據成為中國AI基礎設施建設的直接受益者，此一主題亦帶動聯想集團首季營收增長43%，並在大模型推論加速的背景下推升輝達（Nvidia）伺服器的需求。公司正從設備供應延伸至更全面的AI算力服務模式，構建算力叢集、伺服器再製造與資料儲存相互協調的業務體系。

AI算力產品與服務是主要增長引擎。公司擴大了算力叢集建設、交付與維護的投資，透過供應鏈協調與品質管理提升專案效率。隨著大模型迭代與推論需求增長，算力業務快速擴張。

伺服器再製造業務受惠於伺服器與關鍵零組件價格上漲。協創數據的回收、測試、維修及元件再利用能力，使既有設備釋放價值，將較高的投入成本轉化為利潤助力。資料儲存業務則以與策略客戶的長期協議及穩定定價為基礎，提供更穩健的基本盤，並強化與算力業務的協同效應。

資產負債表的擴張值得關注。總資產達481.1億元人民幣，較年初增長102%，顯示應收帳款、存貨及專案投資正隨算力業務同步擴張。歸屬於股東的權益增長38.6%至60.9億元人民幣，惟每股淨資產因資本公積轉增股本，由12.69元人民幣略降至12.44元人民幣。

利潤增速超越營收增速，顯示AI算力交付規模化所帶來的利潤彈性。投資人將關注公司能否在下半年延續此一利潤率走勢——屆時大模型推論需求通常會加速成長。

本文僅供參考，不構成投資建議。