小鵬Q1營收遜於預期，但Q2交付指引優於市場共識

小鵬公佈第一季營收為人民幣130.3億元，較預估短少人民幣1.3億元，但Q2交付指引優於市場共識。

「在GX成功上市的帶動下，小鵬今年將推出四款新車型，為我們強勁的銷售增長軌跡奠定基礎，」董事長暨執行長何小鵬表示。

汽車銷售收入較去年同期下降23.5%至人民幣110億元，因交付量下降33.3%至62,682輛。毛利率由去年同期的15.6%改善至20.6%，而汽車毛利率則從10.5%升至12.1%。淨虧損從人民幣6.6億元擴大至人民幣17.8億元。研發支出飆升46.8%至人民幣29.1億元，公司持續投入新車型及AI相關技術。

公司季度末持有現金人民幣420.9億元，低於12月的人民幣476.6億元。服務及其他收入較去年同期增長41.2%至人民幣20.3億元，受技術研發服務及零件銷售帶動。銷售、一般及行政費用下降3.2%至人民幣18.8億元，主要因特許經銷商佣金減少。

該股在盤前交易中上漲近2%。Q2展望顯示交付量將季增59.5%至69.1%，隨著GX上市及新車型產品線可望扭轉第一季的低迷表現。根據何小鵬說法，小鵬計劃於今年量產機器人計程車及人形機器人。投資者將關注4月交付量31,011輛——累計今年至今交付量達93,693輛——以判斷復甦是否步入正軌。

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