XRP 年內下跌 30%，Ripple 穩定幣為代幣前景蒙上陰影

XRP 年內下跌 30% 至 1.24 美元，自 2025 年 5 月以來跌幅擴大至 40%，原因是 Ripple 的穩定幣熱潮引發了對該代幣長期角色的質疑。

「Ripple 的突破之年對長期 XRP 持有者來說可能是一把雙面刃，」加密貨幣分析師 Dana Love 表示。「RLUSD 的成功正在製造一個尷尬的局面——Ripple 的成長不再轉化為 XRP 價格的上漲。」

XRP 目前交易價格為 1.24 美元，低於 2025 年 7 月 3.50 美元以上的高點，年內跌幅約為 30%。該代幣在 2026 年大部分時間內都在 1.16 美元至 1.55 美元之間盤整，僅過去一週就下跌了 10%。RLUSD 是 Ripple 於 2024 年底推出的美元掛鉤穩定幣，目前已成為該公司跨境結算的首選橋樑資產，而這項角色曾被視為 XRP 的主要用途。根據價格數據，五年前對 XRP 投資 1,000 美元，現值 1,464 美元，落後於同期標普 500 指數的回報率。

這一轉變可能使 XRP 的價格與 Ripple 的商業成功脫鉤。根據預測，在熊市情境下，RLUSD 完全取代 XRP 成為橋樑資產，敘事崩塌，XRP 可能跌至 0.40 美元。在基準情境下，該代幣將維持在 1.50 美元附近。Polymarket 數據顯示《CLARITY 法案》通過的機率為 55%，但即使監管明確，如果 RLUSD 已搶佔其功能，XRP 的實用性也未必能恢復。

2.27 億美元空單潛在軋空風險

儘管價格走勢偏空，部分交易者仍看到了機會。根據 Coinglass 數據，空頭押注數量約為多頭的 9 倍，其中 2.27 億美元的空頭合約集中在 1.44 美元至 1.46 美元之間。如果 XRP 收復 1.40 美元並突破該阻力區，強制回補可能推動一波急劇反彈。根據 Santiment 數據，持有超過 1,000 萬枚 XRP 的錢包目前持有總供應量的 68.5%，為 2018 年 5 月以來的最高集中度，近期交易所流出的資金中有 91% 來自這些鯨魚帳戶。該代幣的 RSI 介於 40 至 43 之間，顯示動能偏空，但尚未進入超賣區間。

《CLARITY 法案》的變數

數位資產《CLARITY 法案》已於 5 月 14 日在參議院銀行委員會以 15 比 9 通過，並於 6 月 1 日列入參議院議程。該法案可望根據其「成熟區塊鏈測試」將 XRP 歸類為商品。這將剝奪 SEC 的管轄權，並釋放自 2020 年以來被擱置的機構資金。但即使法案通過，也未必能扭轉結構性的轉變：RLUSD——而非 XRP——正逐漸成為 Ripple 的首選結算工具，而沒有任何監管法案能夠改變這一商業現實。白宮正推動在 7 月 4 日前進行參議院全院表決，不過據報導，由於時間緊迫，共和黨已轉而考慮在 7 月 4 日之後的日程。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。