智保科技透過1.547億美元比特幣私募，增持2,380枚比特幣充實國庫

智保科技完成了一筆完全以比特幣支付的1.547億美元私募融資，為其公司國庫接收了2,380枚比特幣。

董事馬波濤稱此次融資是公司十年歷史上最重要的時刻之一，表示這將強化智保的財務基礎，並支持其向AI驅動的保險產品領域擴張。

該交易於8月17日完成，一批非美國投資者以每枚65,000美元的參考價格交付了2,380枚比特幣，該價格錨定於7月30日的市場水平。作為交換，包括Metaverse Intelligence Tech Ltd與DYT Info Pte. Ltd.在內的投資者獲得了4.42億個單位，每股定價0.35美元，每個單位配對一股A類普通股及一份以相同價格行使的兩年期認股權證。約3.96億個單位在交割時交付，其餘部分尚待股東批准。

這種全加密貨幣的融資結構使智保有別於多數企業比特幣持有者所採用的「先籌集現金再購買」模式。公司將保留這2,380枚比特幣作為國庫儲備以支持業務增長，並計劃在7月31日生效日後的45天內向美國證券交易委員會（SEC）提交轉售登記聲明。

以比特幣支付的PIPE交易

該交易源於7月22日的一份非約束性意向書，最初擬交易約3,500枚比特幣。到了7月31日正式簽署《證券購買協議》時，該數字已縮減至2,380枚比特幣，交易採用每枚65,000美元的參考價格，錨定於7月30日的市場水平。

此結構——即私募股權投資（Private Investment in Public Equity，簡稱PIPE）——允許上市公司通過直接向特定投資者群體出售證券來籌集資金，而非通過公開發行。此筆交易的特別之處在於，投資者直接以比特幣作為股權的支付對價，跳過了先籌集現金、再在公開市場購買比特幣的傳統流程。

ZBAO股價在正式協議公布後飆升逾79%。公司此前曾收到那斯達克關於最低買入價的合規通知，股價上漲將有助於化解這一問題。

這筆比特幣交易還帶來了重大的治理變革。交割完成後，智保董事會將由五名董事組成，預計四名現任董事將辭職，投資者將指派四名新任董事。董事長馬波濤預計留任。公司執行長與財務長也預計卸任，新進投資者將獲得指派接任人選的權利。

此舉使智保加入越來越多的將比特幣納入資產負債表的上市公司行列。日本的Metaplanet正以價值約1.32億美元的2,100枚比特幣為其美國國庫工具注資。與此同時，企業比特幣國庫策略的先驅Strategy已暫停每週的比特幣買入，並開始分批出售其持倉以資助股利發放與股票回購。一些較新的進入者則在該交易熱潮降溫之際，開始完全平倉其持倉。

以每枚65,000美元的參考價格計算，智保的2,380枚比特幣持倉價值1.547億美元，超過了該公司在交易前的市值。發行的4.42億股對現有股東構成顯著的稀釋效應，不過股價79%的漲幅表明，市場認為比特幣的流入足以彌補股權擴張所帶來的影響。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。