紫金礦業上半年純利躍增68% 金價上漲推高利潤率

紫金礦業集團公布上半年純利391.7億元人民幣，按年增長68.2%，主因金價上漲擴大了這家中國最大上市金銅生產商的利潤空間。

根據按中國會計準則編製的中期報告，業績受惠於礦產黃金產量增長13%至47噸，黃金業務貢獻營業收入41.2%及毛利41.7%。營業收入增長15.8%至1,941.78億元人民幣，每股盈利達1.473元人民幣。董事會宣派中期股息每10股4.2元人民幣。

金價已攀升至每盎司約4,389美元，雖仍較1月紀錄高位低21%，但中國人民銀行7月增持黃金20噸，加上內地家庭將儲蓄轉向黃金，推動金價上漲。金價升勢提振整個行業的利潤率，同行Kinross Gold過去一年已將88%的EBITDA轉化為營運現金流。

銅產量方面則下降5.7%至53.4萬噸，公司並將剛果民主共和國Kamoa-Kakula礦場2026年產量計劃由38萬至42萬噸下調至29萬至33萬噸，主因發生水災事故。若不計Kamoa，礦產銅產量增長4.8%。此修訂令集團銅產量減少2.2萬至5.7萬噸，對今年目標構成壓力。

公司資產負債率降至49.55%，是自2012年以來首次低於50%，為擴張計劃提供資金空間。業績公布後股價盤中上漲4.9%，賣空佔成交額19.8%。

利潤激增證實金價高企正直接轉化為低成本生產商的盈利，而紫金礦業2028年銅產量150萬至160萬噸及黃金130至140噸的目標，使其穩居增長最快的大型礦商之列。投資者將關注Kamoa-Kakula的產能爬坡進展，以及美國對其塞爾維亞銅業務的進一步監管行動——花旗分析師認為，產量增長前景及金價展望均屬利好。

本文僅供參考，不構成投資建議。