Edgen Stock·Nov 29 2025, 18:33歐洲股市正經歷下行壓力，主要受美國因對人工智能（AI）泡沫的擔憂而引發的拋售影響。然而，這種市場焦慮與歐元區強勁的潛在經濟數據以及分析師報告形成對比，後者表明幾隻歐洲股票可能遠低於其內在價值。
歐洲股市正經歷一個顯著衝突的時期。一方面，對“AI泡沫”的持續擔憂，加上美國科技股的拋售，正在製造看跌情緒。另一方面，歐元區最近的採購經理人指數（PMI）數據顯示，商業活動穩健擴張。這種分歧促使分析師在更廣泛市場仍面臨壓力的情況下，尋找可能低於其內在價值的歐洲股票的潛在投資機會。
整個歐洲的股指均呈下跌趨勢，反映出投資者從美國市場蔓延過來的焦慮。此次下跌的主要催化劑是對人工智能領域估值過高的持續擔憂。這種情緒足以蓋過積極的國內經濟指標。具體來說，HCOB歐元區綜合PMI產出指數在11月錄得“穩健”擴張。儘管市場緊張，但這一數據表明，歐元區的基礎商業活動依然強勁，即使製造業持續疲軟，增長也得到了維持。
當前環境呈現出市場的分化。對AI驅動估值泡沫的擔憂，加上未來央行降息的不確定性，正在助長波動性和一些投資者的避險情緒。然而，對於專注於基本面分析的投資者來說，這種環境可能正在創造顯著的機會。折現現金流模型表明，幾家歐洲公司被低估。例如，adidas AG (ETR: ADS) 的交易價格為158.85歐元，遠低於其255.14歐元的估計公允價值。同樣，西班牙建築公司Obrascón Huarte Lain, S.A. (BME: OHLA) 的交易價格為0.42歐元，而估計公允價值為0.56歐元，預計年收益增長超過63%。
圍繞AI估值的懷疑論並非沒有著名聲音。著名投資者邁克爾·伯里預計將於2025年11月25日詳細闡述他的觀點。他將Oracle (NYSE: ORCL) 和Meta (NASDAQ: META) 等公司描述為“AI交易中過度擴張的支柱”。他的核心論點是，這些公司當前估值中包含的盈利和現金流假設“遠超現實”，這為市場的焦慮增添了一層專家驅動的謹慎。
歐洲股市面臨的壓力並非孤立存在。它與美國科技市場的情緒和更廣泛的全球競爭直接相關。低成本、高性能的中國AI模型在美國日益普及，正在引入新的競爭威脅。這一發展引發了關於西方科技公司目前倡導的高投資AI模型的長期盈利能力和可防禦性的根本性問題，加劇了影響全球股市的潛在不確定性和估值擔憂。