Edgen Stock·Nov 30 2025, 02:45預計美國將對銅徵收高額進口關稅，導致全球供應大量重新導向美國市場。這使得美國庫存達到二十年來的新高，同時在其他地區造成嚴重的供應短缺，促使主要大宗商品交易商持高度看漲態度。
全球銅貿易流向正在發生重大轉變，市場參與者將大量銅運往美國，以應對可能徵收的50%進口關稅。這種戰略性提前備貨已將美國銅庫存推至二十年來的峰值，導致其他國際市場出現供應緊張和短缺。領先的大宗商品交易商將這一發展描述為一次重大的看漲事件，可能會加劇現有市場赤字並推高價格。
此次市場扭曲的主要驅動因素是進口商在新的關稅制度實施之前，爭相將盡可能多的實物銅運入美國倉庫。這導致美國庫存急劇增加，目前已達到20年來的最高水平。此舉是對貿易政策不確定性的直接回應，創造了一個波的定價和供應鏈環境。雖然它為美國提供了暫時的供應緩衝，但同時也剝奪了世界其他地區的可用供應。
銅的重新導向對全球市場結構產生了一些直接後果。首先，它正在造成嚴重的碎片化，形成一個兩極分化的市場：短期內美國供應充足，而其他地區則面臨嚴重短缺。這種不平衡助長了交易商所說的有利可圖的「美國套利交易」。其次，它帶來了相當大的價格波動。潛在的全球供應赤字早於此次事件，這意味著亞洲等地區耗盡的庫存將不容易補充，從而對全球價格構成上行壓力。
市場專家，特別是來自摩科瑞能源集團的專家，已採取了強烈的看漲立場。據報導，該公司金屬業務負責人Bintas將當前情況描述為銅牛市的「重頭戲」。摩科瑞分析師預計，供應緊張將進一步加劇，推動銅精礦和精煉銅價格創下新高。該公司表示，一旦關稅前庫存搶購結束，市場可能會經歷一次「只漲不跌」的行情，據報導，一些內部預測目標價超過每噸12,000美元，甚至可能高達15,000美元。
這種貿易驅動的庫存轉移正在加劇銅市場中預先存在的結構性赤字。隨著可再生能源和電動汽車對銅的全球需求預計將上升，供應方面一直受到限制。目前的情況確保進入美國和中國等主要消費中心的材料越來越多地在國內保留。這一趨勢將使全球市場重建耗盡的庫存變得異常困難，從而在關稅提前備貨的直接影響消退後，長期支持大宗商品的根本性看漲前景。