Edgen Stock·Nov 04 2025, 21:49Axsome Therapeutics 報告稱，2025年第三季度虧損超出預期，但其關鍵藥物 Auvelity 的強勁銷售推動收入同比增長顯著，超過分析師預期。該公司還通過提交監管申請和計劃臨床試驗推進了其產品線。
Axsome Therapeutics (NASDAQ: AXSM) 公佈了 2025 年第三季度財務業績，詳細說明了淨虧損超出分析師預期的情況，但同時也展示了由其商業化產品組合驅動的顯著收入增長。該公司錄得每股淨虧損 0.94 美元，超過 Zacks 共識預期的每股虧損 0.82 美元。然而，這一數字較去年同期每股虧損 1.34 美元有所改善。
本季度總收入同比增長 63%，達到 1.71 億美元，輕鬆超過 Zacks 共識預期的 1.64 億美元。這種強勁的營收表現主要歸因於其重度抑鬱症治療藥物 Auvelity 的強勁市場採納和銷售軌跡。
Auvelity 繼續是 Axsome 的主要收入來源，2025 年第三季度銷售額總計 1.361 億美元。這標誌著同比增長 69%，較 2025 年第二季度環比增長 14%。Auvelity 的處方量也顯示出顯著增長，約有 209,000 份處方被記錄，反映出同比增長 46%，環比增長 9%。Auvelity 的支付方覆蓋範圍目前覆蓋商業和政府渠道約 85% 的所有受保人。
該公司的其他商業產品也為整體收入增長做出了貢獻。Sunosi 報告產品淨銷售額為 3280 萬美元，較上年增長 35%，美國總處方量同比增長 12%，達到 53,000 份。Symbravo 在其上市的第一個完整季度實現了 210 萬美元 的淨銷售額。
Axsome 在本季度推進了其開發管線，預示著未來潛在的增長動力。公司向 FDA 提交了用於治療阿爾茨海默病患者激越的 AXS-05 補充新藥申請（sNDA）。此次提交與此前積極的監管討論相符，可能代表著 AXS-05 的重大擴張機會。
此外，Axsome 計劃於 2025 年第四季度啟動 AXS-05 戒菸關鍵性 2/3 期試驗。此前研究表明，與安非他酮相比，AXS-05 每日吸菸量減少 25% 以上，患者每日吸菸量減少 8.49 支，而安非他酮為 6.79 支，同時呼出一氧化碳水平減少 50% 以上。
研發費用同比下降 11.5% 至 4020 萬美元，主要原因是 Sunosi 標籤擴展研究的完成。相反，銷售、一般及行政費用同比增長 57.1% 至 1.502 億美元，反映了 Auvelity 商業活動增加和 Symbravo 的上市努力。
截至 2025 年 9 月 30 日，Axsome Therapeutics 保持穩健的財務狀況，現金及現金等價物總計 3.253 億美元，較 2025 年第二季度末的 3.03 億美元 和 2024 年 12 月 31 日的 3.154 億美元 有所增加。公司表示相信其目前的現金儲備足以資助預期運營直至實現現金流為正。
報告發布後，分析師情緒普遍保持積極。TD Cowen 的分析師 Joseph Thome 維持對 AXSM 的“買入”評級，目標價為 190.00 美元。Needham 也重申了“買入”評級，目標價為 154.00 美元。Auvelity 在阿爾茨海默病激越方面的 sNDA 提交被視為一個重要的增長機會，分析師強調如果該申請被接受並獲得優先審查，股票可能會大幅升值。公司內部人士的購買活動也表明對該股票持有積極的內部情緒。
投資者將繼續關注 Axsome 的商業表現，特別是 Auvelity 的增長軌跡，以及其後期管線資產的進展。近期關鍵催化劑包括 FDA 對 AXS-05 治療阿爾茨海默病激越的 sNDA 的潛在行動，以及啟動 AXS-05 戒菸關鍵性 2/3 期試驗。公司管理運營費用的能力，同時推動收入增長，對於實現其現金流為正的目標和持續創造股東價值至關重要。