巴布科克與威爾科克斯與 Applied Digital 簽訂 15 億美元 AI 數據中心電力合同

美國股市對主要人工智能基礎設施發展作出反應

美國股市小幅上漲，受人工智能 (AI) 基礎設施領域的重大企業發展推動。巴布科克與威爾科克斯企業公司 (Babcock & Wilcox Enterprises, Inc., NYSE:BW) 與 Applied Digital 公司 (Applied Digital Corporation, NASDAQ:APLD) 簽訂大額合同的公告，凸顯了對支持蓬勃發展的 AI 數據中心市場的專業電力解決方案日益增長的需求。

事件詳情：15 億美元的電力基礎設施協議

全球能源和環境技術領域的領導者巴布科克與威爾科克斯 (NYSE:BW) 宣布，已獲得與 Applied Digital (NASDAQ:APLD) 簽訂的價值超過 15 億美元 項目的有限開工通知 (LNTP)。該協議要求 B&W 設計和安裝四座 300 兆瓦的天然氣燃煤發電廠，配備鍋爐和蒸汽渦輪機，為 Applied Digital 的 AI 設施提供一千兆瓦的電力。完整合同預計將於 2026 年第一季度發布，發電廠計劃於 2028 年投入運營。

這份里程碑式的合同顯著擴大了 B&W 在 AI 數據中心市場的影響力，將其特定的 AI 數據中心項目儲備提升至超過 30 億美元。該公司全球總項目儲備現已超過 100 億美元，反映出向高增長基礎設施領域的戰略轉型。

市場反應和公司穩定性分析

合同公告促進了 B&W 財務狀況和市場認知度的顯著改善。此前，由於股價跌破每股 1 美元的最低要求，該公司曾面臨紐約證券交易所退市的擔憂。然而，經過一段時間的復甦，B&W 於 2025 年 9 月 2 日收到書面確認，其過去 30 個交易日的平均股價已超過紐約證券交易所的門檻。此次復甦部分得益於其股價在 2025 年 8 月 29 日結束的一周內上漲 31.5%。此外，B&W 在 2025 年 11 月通過市場股權發行 (ATM) 成功融資 6750 萬美元，其中包括一家全球機構投資者承諾的 5000 萬美元。B&W 董事長兼首席執行官 肯尼斯·揚 (Kenneth Young) 指出，此次資本注入表明了機構對公司戰略方向及其利用 AI 數據中心電力需求增長的能力的強烈信心。

對於 Applied Digital 而言，此次合作鞏固了其向主要AI 基礎設施提供商的轉型，這是其早期專注於比特幣託管的戰略轉變。該公司已通過600 兆瓦的容量獲得了160 億美元的超大規模租賃，凸顯了其積極擴張。Applied Digital 報告稱，2026 財年第一季度收入增長 84%，達到 6420 萬美元，凸顯了其在激活高利潤租賃方面的強勁執行力。

更廣泛的背景和行業影響

B&W 和 Applied Digital 之間這筆 15 億美元的交易是支持人工智能爆炸式增長所需基礎設施更廣泛投資趨勢的象徵。AI 密集型計算需求需要強大且可擴展的電力解決方案，這推動了數據中心生態系統的大量資本支出。B&W 戰略性地進入這一領域，通過與私募股權基金 Denham Capital 合作，將燃煤電廠轉換為天然氣發電，以服務北美和歐洲的 AI 數據中心，進一步彰顯了其全面的長期戰略。

截至 2025 年 8 月 31 日，Applied Digital 的財務狀況包括1.14 億美元現金和6.87 億美元債務，並得到14.6 億美元物業和設備以及超過 16 億美元數據中心基礎設施的大量投資支持。該公司的 Macquarie 合作價值50 億美元，旨在實現250 億美元的可擴展 AI 工廠開發，且不稀釋股東權益，這反映了其旨在推動增長的複雜金融戰略。

B&W 2025 年第三季度的最新財務業績進一步說明了其發展軌跡：收入為1.49 億美元，略低於 2024 年第三季度的1.526 億美元。然而，營業收入激增315%至650 萬美元，持續經營淨虧損從上一年的790 萬美元收窄至230 萬美元。持續經營調整後 EBITDA 從800 萬美元改善至1260 萬美元。至關重要的是，持續經營積壓訂單增長 56%至3.935 億美元，表明未來的收入潛力。

"此次發行結果表明，機構對 B&W 的戰略方向和增長軌跡，特別是在快速擴張的 AI 數據中心和發電市場，抱有強烈信心，" B&W 董事長兼首席執行官 肯尼斯·揚 表示，強調了近期財務舉措和合同中標的重要性。

展望未來：增長預測和運營目標

兩家公司都在為未來幾年設定雄心勃勃的目標。對於 Applied Digital，分析師預計 2026 財年收入將實現驚人的114% 增長。該公司自身預計到 2028 年將實現7.557 億美元收入和1.022 億美元盈利，這將需要每年 73.7% 的收入增長以及從當前淨虧損1.61 億美元增加2.632 億美元的盈利。管理層目標是在其 Polaris Forge 園區達到全面運營能力時，實現每年 10 億美元的淨運營收入 (NOI) 和85% 以上的利潤率。

B&W 預計其核心業務的 2026 年調整後 EBITDA 將在7000 萬美元至 8500 萬美元之間，這一數字尚未考慮其最新的 AI 數據中心項目影響。該公司於 2025 年 10 月成功償還了 2026 年 2 月到期的7000 萬美元債券，並預計在 2025 年 12 月之前結清剩餘未償債券，進一步加強其資產負債表和運營靈活性。

Applied Digital 發電廠的運營將於 2028 年啟動，此前完整合同將於 2026 年第一季度發布，這將是這兩個實體的一個重要里程碑，標誌著這些重大基礎設施投資的實現。